一、一周行情回顾

　　美联储继续实行超宽松货币政策，美元汇率持续下跌，尽管国际市场等待观望，但是美国基准原油期货已经稳定在每桶110美元上方，这一周美国原油期货均价达到自2008年8月份以来最高。4月份以来纽约轻质原油近月期货上涨了5。75%，而伦敦布伦特原油期货净涨6。53%。预计4月份欧美原油期货平均价为历史同期最高水平。

　　截止4月28日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶结算均价112。528美元，比前一周高2。794美元，结算价最高每桶112。86美元，最低每桶112。21美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶结算均价124。488美元，比前一周高1。641美元，结算价最高每桶125。13美元，最低每桶123。66美元。

　　燃料油本周呈现探底回升态势。周初开盘伴随着原油的反弹，呈现探底回升。

　　二、原油的基本面和投机因素

　　1、美元汇率下降推动以美元计价的商品期货走高

　　美元汇率下降刺激投资者进入风险资产推动以美元计价的商品期货走高。美联储主席伯南克于美国联邦公开市场委员会举行为期两天会议后在新闻发布会上表示，“美国经济动能有所降低”，预期今年第一季度国内生产总值增幅将相对疲软，可能低于2%，暗示美联储可能维持宽松货币政策，尽管担忧通胀。伯南克对经济和通货膨胀的看法基本与美联储的意见一致。他说，劳动力市场在改善，但仍不够好，美联储将采取必要措施确保通货膨胀率保持在低水平。

　　美元兑欧元汇率连续第7天下跌，这是自2009年5月以来连续最长的跌势。极度宽松的美国货币政策打压美元、提振欧元，今年欧元兑美元(1.4787,-0.0035,-0.24%)大涨近11%。美元指数本月已大跌约3。5%，逼近2008年3月所创的纪录低点70。698。欧元在突破约1。4850美元阻力位后触及2009年12月初来最高。

　　2、美国经济数据疲软

　　美国经济增长和就业数据疲软加速了美元的下跌，但是也抑制了商品期货的涨势。上周美国首次申请失业救济人数回升至40万人的重要心理位上方。与此同时，美国国内生产总值(GDP)数据显示第一季度经济增长速度大幅放慢，食品和能源成本飙升令个人消费支出价格指数升至近三年来的最高水平。

　　3、原油投机多头资金仍处于高位

　　投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加4。4%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止4月19日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1539895手，减少44622手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头254031手，比前一周增加10770手。其中持有多头405826手，比前一周增加20185手；持有空头151795手，增加9415手。

　　4、原油进口量大增致库存增长

　　美国能源信息署统计显示，截止4月22日当周，美国原油进口量大幅度增加了850万桶，导致原油库存增长616万桶，这是自去年7月份以来最大的原油库存单周增幅。然而美国汽油库存连续10周下降，已经减少到五年同期平均水平的下限。美国原油库存可满足25。7天需求，比去年同期增加了1。5天；美国汽油库存可满足22。7天需求，比去年同期减少了1。6天；美国馏分油库存可满足38。3天需求，比去年同期减少了4。2天。最重要的是纽约商品交易所原油交货地库欣地区原油库存从历史最高水平回落，尽管仍然较高。截止4月22日的一周，库欣地区原油库存4040万桶，比前一周减少了73。8万桶，但是比去年同期高580万桶。截止3月25日的一周，库欣地区原油库存高达4190万桶，为历史最高水平，随后的两周一直稳定在这个水平。

　　燃料油市场分析

　　新加坡燃料油库存增加，

　　新加坡燃料油市场由于时差对原油反应滞后，仍受前夜原油走低影响，现货180CST燃料油价格681。20美元/吨，跌5。47美元；380CST燃料油价格669。74美元/吨，跌3。2美元。近月燃料油跨月价差继续走软，市场预期后期将逐步走疲。即期5月/6月180CST燃料油纸货跨月价差约为+2美元/吨。

　　市场关注焦点转向将于周四公布的新加坡燃料油库存上。新加坡陆上渣油库存已经升至近8个月高点水平，大量来自西方的燃料油套利船货流入。而来自日本方面对燃料油的需求已经较预期放慢，而且未来几周内区内炼厂检修结束可能将导致燃料油供应进一步增加。

　　现货市场表现稳定

　　周四华南180CST燃料油市场主流持稳，华泰兴小幅上调报价，高硫180CST报4890元/吨，低硫180CST报4900元/吨。船用油报价整体持平，临近五一小长假，高价打压终端接货热情，需求愈加疲软，尽管调油成本仍居于高位，但临近假期船燃价格走高不易，清淡需求抑制涨幅。

　　华南小炼厂方面，渣油、非标油报价持稳为主。目前佛山瑞丰减一报7950元/吨，三泰减一报7500元/吨，晔联常一线涨50元报8500元/吨，荣泰常一线报8000元/吨。 受成品油调价预期再起，柴油资源紧张利好，区内非标油近来出货顺畅，价格也居于高位。本周华南一级商业燃料油油库库存为194万吨，环比上周大涨7万吨。其中入库9万吨，期货资源和内贸出库2万吨。

　　原油继续高位震荡，燃料油区间震荡

　　本周原油在美元下行的支撑下有所反弹，给燃料油一定的支撑，下周继续维持小幅反弹。