本周国内橡胶(32840,-355.00,-1.07%)价格继续窄幅震荡，整体价格运行区间基本位于32500-33500之间。本周投资者多以日内短线为主，就目前情况而言，尚没有任何趋势，整体还是处在震荡区间。

　　本周日胶虽然也作窄幅运动，但表现弱于沪胶，收盘价逐步下探。日胶指数合约价格在388-395日元之间运动。近期日胶走势基本跟随沪胶，以窄幅震荡为主，目前无法判断方向。

　　一周行情分析

　　汽车市场表现不佳直接拖累轮胎产销

　　据中国汽车工业协会统计分析，2011年5月汽车产销形势依然呈现低迷走势。继4月份车市出现27个月以来首次下滑之后，前5个月直接反映国民经济运行情况的商用车也出现2009年7月以来首次负增长，车市继续在低迷中徘徊。中汽协秘书长董扬在接受媒体采访时认为，今年车市整体增幅将低于年初预测的10%-15%这一区间。

　　下游汽车产销表现不佳会传导至轮胎企业的产销，国家统计局公布中国5月轮胎产量同比下滑4.75%，至7077万条，环比则增0.1%。中国1-5月轮胎总产量下滑0.31%%至3.1138亿条。另外，5月份子午胎产量为3297.7万条，同比增幅7.39%。

　　从数据分析，5月份中国轮胎同比连续2个月份下滑，累计同比首次下滑，汽车产销下滑直接传导至轮胎市场。然而，我国轮胎产业也正处于转型期，轮胎子午化率逐步提高，从子午化轮胎产量我们可以看到这个事实。尽管，整个轮胎行业处于下滑期，但子午化率轮胎产量依然保持增长。

　　6月青岛保税区库存处于较高位

　　今年进入6月份以来，保税区市场交投气氛表现平淡，价格呈现区间窄幅波动，原料供应逐渐增多，主要因为国内下游行业产销缓慢。保税区内库存消耗缓慢，据悉目前橡胶库存总量在14.5万吨左右，其中天胶8万吨左右，复合胶4万吨左右，合成胶2.6万吨左右。5月库存总量约为15.8万吨，而去年同期6月份库存总量为10.6万吨左右。

　　青岛保税库橡胶库存很反应当前下游轮胎企业用胶的状况，因为天胶都以20号轮胎胶为主。现在青岛保税库的天胶库存与去年年初15万吨水平差不多，处于相对较高的水平。库存消化慢，主要是用胶企业自身成品库存较高，企业时长用多少去提多少。

　　从季节性角度分析，每年2-4月是天胶供应最少的时期，基本都是去库存化阶段，而5-7月天胶供应逐步增大，目前供应是从全年最少进入新胶开割的阶段，供应紧张局面将会有一定程度缓解。从交易所库存情况看，本周库存小幅增加，截至6月17日，上海交易所橡胶库存为11941吨，增加730吨。本周交易所橡胶期货注册仓单增加3830至7010。交易所库存变化确实有季节性因素，从历史库存变化看，全年6-7月处于最低，8月开始库存开始逐步上扬，11月中旬接近全年高位。可是今年库存提前在5月份就进入最低谷，从库存水平看，目前是历史低位。交易所库存基本都是以国内5号标胶为主，而轮胎胶大量用胶是20号标胶。

　　美元胶与沪胶价差进一步缩小至2000元内

　　截至到本周末，新加坡交易所20号印度尼西亚胶当月合约报价为4587美元，较上周小幅下跌，折合复合进口价为35083元附近，与沪胶主力合约价差进一步缩小至1700左右。从复合进口价与沪胶主力合约价差角度看，上个月价差基本保持在3000上下正常水平内，进入6月份价差开始逐步缩小，目前价差基本在2000元水平之内。之前价差从最高达到过6000元水平，从历史价差看，2000-3000元的价差属于正常。现在东南亚橡胶价格基本维持区间窄幅震荡，新加坡交易市场上市的20号印度尼西亚胶折合复合进口价格基本维持在35000这个水平附近。

　　本周后两个交易日进口复合胶价格贴水沪胶现货月价格，虽然贴水不大，但这种情况继续扩大在一定程度会影响国内现货价格。目前上海全乳胶现货报价基本维持在35500-36000元/吨，国内现货胶价格水平基本与现在进口复合胶基本持平。

　　操作建议

　　目前橡胶需求受到下游汽车产销疲软影响，价格以横盘震荡居多，盘中多空博弈加剧，投资者近期多以日内短线居多。在欧美经济复苏不佳以及国内抗通胀的背景下，投资者做多情绪不高，但之前利空的消息也已消化的差不多，因此价格上下两难。投资者务必关注下周美联储的声明。

　　从技术面看，目前国内橡胶价格在经过几周震荡后，5日10日及20日均线由多头散开排列演变成聚拢格局，而60日均线始终压制着价格上涨。从周线看，价格反弹至33500附近，此处正好是42895最高与29400最低黄金分割62%位置，这些敏感位置我们应该注意。下周价格仍然突破不上，投资者可以适度在此处小量建立空单，但是价格下探也不会很顺畅。

　　数据图表汇总

　　橡胶上海交易所库存

　　报告日期：2011年06月17日 单位：吨

国内现货情况

　　其他市场价格

　　新闻总汇

　　5月英国汽车产量下降4.9%

　　据英国汽车制造商和交易商协会日前公布的数据显示，2011年5月份英国汽车产量同比下滑4.9%，至11万辆。2011年1-5月，英国汽车的累计产量同比上涨3.7%，至59.4万辆。SMMT首席执行官艾沃特表示：“尽管来自日本的零部件出现供应短缺状况，但是5月份英国的汽车产量仅下滑了4.9%。”据了解，上个月英国生产的大部分汽车都面向出口市场。5月英国汽车出口总量为8.8万辆，占英国汽车总产量的80.7%，较去年同期上涨8.1%；而同期英国面向国内市场的汽车产量却较去年大幅下滑36.6%，至2.1万辆，占英国汽车总产量的19.3%。有关数据显示，5月英国生产的11万辆汽车中，乘用车的产量约为9.9万辆，较去年同期下滑4.9%；而上月英国的商用车产量约为1.02万辆，较去年同期下滑5%。

　　5月澳大利亚汽车销量下跌14.5%

　　澳大利亚统计局日前公布数据显示，2011年5月份澳大利亚市场的汽车销量同比下跌了14.5%，至7.67万辆。澳大利亚统计局表示，汽车销量同比出现下滑的主要因素为日本地震对汽车生产造成了影响，部分热销车型的供应出现短缺。数据显示，澳大利亚4月份从日本进口汽车的数量同比下跌了进一半，此外日本头号车企丰田亦削减了其在澳大利亚的汽车产量。2011年3月-5月，丰田汽车在澳大利亚才销量同比下滑了40%。受此影响，通用汽车公司旗下的霍顿汽车(Holden )成为此期间澳大利亚最畅销的车型。

　　日产称5月日本国内产能高于去年同期

　　日本汽车制造商日产汽车公司执行副总裁Takao于2011年6月15日表示，5月份该公司日本国内汽车产能已经达到，或者说超过去年同期水平。他在日产新车型的新闻发布会上表示：“6月份我们的产能可能也会维持在正常水平”。自日本发生3.11特大地震和海啸灾难之后，由于零部件短缺，日产汽车公司曾不得不暂时停产，但是该公司从4月中旬开始恢复了其国内工厂的生产活动。4月份日产的汽车产能约为震前该公司计划产能的50%。日产和其他日本汽车制造商的生产活动正逐步恢复至震前水平，而日本国内对汽车的需求也在回升。

　　越南拟将在柬埔寨橡胶种植面积扩大至20万公顷

　　据越南《年轻人报》网站6月15日报道，近年来，越南橡胶工业集团加大在柬埔寨各省投资开荒和种植橡胶力度，现已在柬种植橡胶6万公顷，并计划到2015年将在柬种植橡胶面积扩大到20万公顷。

　　印度将于2020年成为全球第三大汽车市场

　　全球市场咨询公司J.D. Power and Associates日前在一份报告中表示，印度汽车市场将于2020年成为仅次于中国和美国的全球第三大市场。J.D. Power公司表示，2010年印度车市超过了法国、英国和意大利成为全球范围内汽车销量第六的市场。2010年，印度市场的轻型车销量为270万辆，而2000年轻型车销量仅为70万辆。J.D. Power在2020年印度汽车产业报告中表示，印度轻型车销量将于2020年达到1190万辆。此外，中国市场的轻型车销量将达到3500万辆，而美国市场的轻型车销量将达到1740万辆。J.D. Power负责全球汽车业务的高级副总裁汉弗莱(John Humphrey)表示：“印度汽车市场出现飞速发展的因素包括开放的市场经济，低成本的劳动力，以及消费者为导向的市场。”