供需缺口打压天胶

　　 昨日，上海期货交易所天然橡胶期货继续大幅下挫，主力1201合约收于每吨32590元，跌幅达2.22％，为5月25日以来最低收盘价。

　　 “天胶期货目前处于偏空格局中。”上海中期期货分析师方俊峰接受《国际金融报》记者采访时说：“国内汽车销售放缓打击了橡胶的需求。”

　　 据中汽协公布的数据，5月份国内汽车产销分别为134.89万辆和138.28万辆，环比下降12.14％和10.9％，同比下降4.89％和3.98％。

　　 业内人士指出，汽车销售颓势年初就已显现，3月通常是汽车销售创新高的月份，但今年3月汽车产销并没有创出新高，无论月度还是季度同比增幅都出现较大回落。4月车市甚至迎来27个月以来的首次负增长。

　　 “需求下降是天胶期货最主要的利空因素。”光大期货分析师高华指出，“当前市场流动性收得太紧，下游企业缺资金，而且市场对需求前景缺乏信心，厂商囤货意愿不强。”

　　 分析师指出，5月至8月是传统的汽车销售淡季，这将进一步打压天胶的需求。

　　 除需求因素外，方俊峰指出：“供给更是雪上加霜，天胶市场进口强劲，这使得市场上供需相对宽松，供给的增加同样打击胶价。”

　　 中国海关公布的数据显示，中国5月天然橡胶进口量为123056吨。此外，目前正值天胶主产国的产胶旺季，国际市场上天胶供给也较为充足。

　　 分析师还指出，除去天胶供需基本面外，宏观政策也对胶价形成压制。国家发改委6月22日表示，6月CPI上涨幅度将高于5月，而部分机构预测甚至高达6.5％。方俊峰表示，“由于CPI持续高位，政府的流动性收紧措施还将持续，资金的收紧将对大宗商品构成压力。”

　　 方俊峰表示，天然橡胶期货现在处于短期震荡与中期走低的博弈中，“近几日前期主力多头席位资金出场较明显，激进的投资者可尝试建立空单，并以每吨33600元为止损位。”