上周上海橡胶期货止跌反弹。其中主力1109合约开盘31700元/吨，最高32050元/吨，最低30530元/吨，收盘31935元/吨，上涨235元或0.74%。上周原油上涨以及希腊债务风险下降，有助于稳定橡胶市场。但国内宏观经济不明朗，对橡胶形成不利影响。在加上国内车市降温、夏季轮胎生产淡季、新胶上市将继续压制沪胶价格，橡胶价格仍缺乏强劲反弹依据。整体来看，目前基本面不支持期价持续走高，但大幅单边下跌可能也不大。

       东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货1日四个交易日来首次走低，因中国制造业指数降至2009年2月以来的最低水平，引发市场担忧中国的橡胶需求可能降低。12月交割的TOCOM橡胶期货1日一度下跌0.9%至361.6日圆/千克（约合4，479美元/公吨），收报364.2日圆/千克。该期货合约6月份下跌6.6%，第二季度下跌16%，创2008年12月以来的最大季度跌幅。

       基本面上，天然橡胶生产国协会最新报告显示，全球2011年主要天然橡胶生产国橡胶产量预估为996万吨，略高于其之前预估的994万吨，因第二大橡胶生产国印尼产量预估上修。但ANRPC称橡胶产量预估仍有可能下修，因印尼今年产胶面积预期将下降37，000公顷，同时橡胶价格下滑亦可能限制供应。2010年ANRPC成员国橡胶总产量达到947万吨。

       国内方面，一年央票发行利率再度上升近10个基点，已高出一年定期存款利率近25个基点，相当于一次升息。央行此次以20亿元地量水平发行了一年期央行票据，收益率达到3.4982%。央票利率的再度上升进一步强化了市场对央行加息的预期，因央票利率超出同期存款利率的情况往往成为加息的前兆。商品市场承受压力。

       需求方面，5月国内汽车销售同比减少3.90%至138.28万辆，连续2个月出现同比减少。从宏观环境看，抑制通胀和收缩流动性导致实体经济增速下滑、企业盈利下降，对5月车市抑制较大；从政策刺激效果看，虽然年初车市优惠政策退出的后续影响已消失，但第6批节能车增量少，补贴政策退出的拉动效果不大。