受累于全球经济趋弱以及9月在华日系车销量骤降，上周日胶03合约上涨攻势止步于年线，期价见顶回落全周累计走低3.67%。至此，日胶期货结束了自低位区间形成的周线五连阳运行格局，转而步入调整期。

　　由于欧债问题不断拖延导致今明两年全球经济都将陷入弱势格局，而处于发达经济体与新兴市场国家共同放缓经济增速的时期，日本经济也将难逃衰退的下场，此前温和的复苏势头已趋于尾声。上周，不但国际货币基金组织(微博)(IMF)下调了日本今年经济增速预估水平，而且日本内阁府也连续第三个月调低该国经济发展评估状况。因为来自欧元区以及亚洲市场需求萎缩正引发该国出口和工业产出不断下降，加之国内家庭消费信心指数转入恶化局面更是进一步促使政府将本国经济产出评估从"减弱"下调至"下滑"。此为宏观经济层面风险对日胶产生的利空影响。

　　另外，受到钓鱼岛争端事件冲击，中国反日情绪高涨导致9月在华日系车销量同比下降四成以上。其中，日产系汽车销量同比下滑35%，本田系汽车销量同比减少41%，而丰田系汽车销量更是同比骤降49%。在抵制日货因素制约下，9月在华日系品牌乘用车市场占有率也从上月的18.6%下滑至12.16%。来自需求层面的意外下降也将对日胶期价形成不利影响。

　　尽管当前日胶面临宏观经济层面与需求层面的双重威胁，但是产胶国扶持胶价政策力度不减亦可抵消部分负面影响。据悉，泰国、印尼和马来西亚三国于近日再度达成协议，决定把天胶价格锁定在每公斤2.70美元之上，否则将对胶市实施干预。同时还鼓动越南加入国际橡胶(25265,-275.00,-1.08%)理事会(ITRC)，试图扩大供应国以提高政策干预影响力。加之泰国政府承诺收储增加的20万吨天胶库存不会在国际市场上出售更是坚定了部分市场做多资金。因此鉴于当前多空形势，本周日胶期货转入调整期的可能性较大。