9月汽车销量数据回落显著。中汽协公布数据显示:9月我国汽车销售161.74万辆,同比下降1.74%。这是自2012年1月以来首度出现同比负增长。而近几个月的同比增速多数保持在8%以上。-1.74%的同比增幅在历史上也仅比2008年的-2.75%的同比增幅为高。

　　上述数据表明,在过去一段时期内,下游需求尚未出现明显的转好迹象,甚至出现了一定程度的逆转回落。但是通过上述分析我们也可以发现,9月份的数据不佳与特殊时点的政治事件有密切关系。而这一部分需求,很可能会在第四季度得到弥补。

　　天然橡胶(25180,265.00,1.06%)生产国协会(ANRPC)在9月的报告上调了ANRPC全年天然橡胶产量至1086.3万吨,同比增长为5%,

　　10月初现货价格上行承袭了9月美国QE3的东风,泰国收储、ITRC三国减少出口等效应也在其中发挥了一定的作用。但随后价格回落表明目前的基本面还不能完全支持价格的连续上行。

　　我们认为数据可以很清晰的说明问题:经济增长的确在放缓,而通胀压力也在缩小,从货币供应增速上行加快上,可以看出流动性在扩大。四季度的流动性还可能继续维持扩张:人民币兑美元明显升值可能带来企业和居民结汇加快。政策刺激的方向是明确的,但力度的确不如往昔。

　　对于11月份的胶价走势,十八大的召开可能会在其中起着重要影响作用,十八大召开之后政局逐渐趋向稳定,政府工作重心会更多的转移到稳定增长上来。而经济下滑是摆在政府面前的现实问题,稳定增长亦是不容忽视的重要议题。我们认为政策刺激是一个很明确的预期,只是存在推出的时间点以及推出力度的区别。