一周行情回顾

　　因泰国收储计划可能延后，所以在缺乏进一步实质性利好消息的情况下，沪胶期价与上周震荡走弱。当周沪胶收盘价下跌至27860 元/吨。

　　上周上海期货交易所指定天胶交割库库存减少288 吨。

　　 现货市场情况

　　天然橡胶现货市场

　　国内天然橡胶现货市场报价整体表现较为坚挺，因当前国内仍处于天胶的停割期，致使货源有限。国内产区工厂惜售，国产胶货源不断趋紧，贸易商挺价意向较强，回调空间有限，目前市面上仍鲜少见到云南国营全乳胶的影子。相比之下，进口胶跌幅明显。市场交投延续僵持状态，商家挺价惜售，报价混乱；下游工厂开工不积极，随用随买，整体成交很“纠结”。

　　青岛保税区相关标胶的报价随日胶呈现先扬后抑走势，区内贸易商出货情绪较高，但现货多在贸易商之间流通，下游工厂需求仍较疲软。上周泰标、马标成交价格涨至3760-3780 美元/吨；20#复合胶成交价格也涨至3780-3800 美元/吨。

　　合成橡胶现货市场

　　丁苯橡胶：鉴于前期丁二烯过快过猛的涨势，缺乏终端需求支撑的下游合成胶产品较难消化如此大涨幅，多数石化企业选择减产以应对丁二烯价格高企以及供应偏紧的压力；齐鲁石化和杭州浙晨的丁苯橡胶装臵负荷降低至7-8 成运行，福橡化工由月初的80%降至5-6 成左右。因原料丁二烯、丁苯橡胶外盘、厂家减产等因素仍长线利好丁苯橡胶，预计经过此期修正之后，丁苯橡胶仍将以震荡上行为主格局。顺丁橡胶：由于丁二烯的成本高位目前国内各大企业都出现了减产的情况，全国顺丁装臵的平均开工率在60%左右，虽然生产成本增加了但是下游企业的用量也相应减少，不过市场流通领域的资源却变得日益紧张。但是下游工厂开工率参差不齐也使得前期库存消化的速度和时间变得具有悬念。

　　从成本上来看，丁二烯真正紧张的时候还未来临，加之国内丁二烯目前有出口计划，所以原材料方面暂时没有下跌的风险。总体来说，市场获利盘消化后仍有上行机会。

　　 后市展望

　　就我国天胶传统的季节性生产规律而言，自四月份开始，我国的天胶产量将会逐步恢复，所以泰国对烟片胶的收储计划越晚实施，那么其对国内橡胶市场可能产生的影响将越小。鉴于此，短期内该消息的对沪胶价格的助涨作用将大打折扣。尽管如此，但随着下游企业的逐步复工以及合成胶价不断上涨，沪胶自身的回调空间也较有限。整体而言，沪胶市场中的多空因素将会继续胶着，短期内其高位震荡格局难以打破，下周运行区间或将为27500-29000 元/吨，投资者可在震荡区间里维持高抛低吸的短线操作思路。