中国2月份贸易逆差为314.8亿美元；今年1月份为顺差272.8亿美元。2月份出现贸易逆差的原因是出口需求走软以及受季节性因素影响，最终数据还是出乎意料。另外市场还担心尽管近期获得救助，但希腊依然存在额外的主权债务问题，这导致大宗商品市场承压。油价、黄金、伦铜等商品纷纷小幅回落，TOCOM橡胶市场再次高开低走。

 天然橡胶现货市场整体交投气氛尚可，少数报价小幅上涨100-200元/吨，但实盘跟进十分乏力，大部分以观望待市情绪；外盘报价稳中上涨10美元/吨左右，来自国内市场的买家与产区卖盘之间的价差较大，成交困难。青岛保税区近期进出库正常，库存方面继续小幅消化，2月份整体下游需求尚可，根据海关数据统计，天胶总进口量达到15万吨，市场有效消化并未导致库存的进一步增加；我国2月份汽车、轮胎市场也表现不错，数据显示我国2月汽车生产160.87万辆，环比增23.79%，同比增28.48%，销售156.71万辆，环比增12.75%，同比增24.51%；2月轮胎产量同比增23.5%至6550万条，1-2月轮胎产量总计1.2175亿条，同比增8.4%。

 TOCOM橡胶指数虽然盘踞5日均线上方，但是上冲力度较为有限，加之外盘价格难以进一步突破的压力下，近期不排除横盘整理或再次回调整理可能。沪胶方面，由于基本面市场对于2月份利好继续消化，在产区未正式进入开割期，无太多炒作因素，价格保持坚挺，支撑近月主力1205合约保持在一定高位，调整幅度相对有限，维持27500-28500区域震荡，建议投资者关注1209合约的“小头肩顶”形态，反扑的右肩逐步形成，可考虑28300-28500区域内轻仓放空，止损28800，耐心等待迟迟未有动作的换月节点。

    以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

                                             高级研究员范燕文

                                                   联系电话：021-68759717-8010