主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)

　　一周行情回顾

　　回顾上周，在市场缺乏有效消息指引且沪胶临近阶段性高点的情况下，多空相互僵持，致使期价上下两难。截止至9月21日，沪胶1301合约周收盘价小幅下跌至24140元/吨，较此前一周结算价下跌230元/吨。上周上海期货交易所的天胶交割库库存减少2105吨。

　　现货市场情况

　　天然橡胶现货市场

　　回顾上周，国内天然橡胶市场报价大幅走高，上周涨幅普遍在1000-1500元/吨。经过上周大幅上涨后贸易商看涨情绪更加浓厚，个别品种涨幅更是高达2000元/吨以上。上周成交气氛好转之后，贸易商积极拉高报价，但终端对高价抵触情绪愈加浓厚，市场多有价无市，本周成交一般。不过市场看涨情绪依旧较为浓厚，贸易商心态尚稳，短期现货价格调整幅度预计将有限。

　　上周，青岛保税区橡胶出库大约在7500吨左右，出库量较以往有所增加。由于仓库爆满，基本上是出多少货，就入多少量。

　　合成橡胶现货市场

　　丁苯橡胶：上周亚洲丁二烯外盘继续小幅上涨，FOB韩国涨40美元/吨至2000美元/吨，CFR中国涨60美元/吨至2050美元/吨，由于外盘走高加之下游终端用户需求强劲的提振，短期原料市场行情延续稳中向好。另外，兰州石化和扬子金浦的1712仍未有生产，天津陆港丁苯橡胶装置停车，南通申华和杭州浙晨的丁苯橡胶装置10月份也存检修计划，预计市场货源供应偏紧状态延续，对于价格支撑明显。预计后期市场货源供应偏紧以及业者的乐观心态不减，丁苯橡胶维持高位偏强格局。顺丁橡胶：销售公司限量放货的策略使得市场流通资源少量，部分中间商存在较强的补仓意向，价格在炒作气氛的带动下一路飘红。10月份齐鲁石化和高桥石化顺丁装置检修使得贸易商对短期的顺丁走势仍然维持乐观心态，十一之前延续强势。下游需求方面，国内大型全钢开工在九成以上；双钱、玲珑开工七成左右。随着轮胎特保案的到期，预计轮胎企业对原材料的需求会有所增加。卓创资讯认为，目前顺丁橡胶市场最大的利好就是资源紧张而且需求在逐渐好转，所以即使今天市场炒作气氛降温，我们对后市也是持偏乐观心态。

　　后市展望

　　当前宏观面逐步平淡，市场缺乏有效消息指引，在这一背景下，短期基本面有望指引沪胶走势。考虑到保税区高位库存及国内的产胶高峰期均让国内天胶维持供给宽松的格局，且下游厂商在经过前期的补库存后，短期购买意愿减弱，现货交投情况较前期有所走弱，基本面偏弱的格局依存。另外，天胶期现价差近期持续维持在阶段性高位，这容易引入现货套保盘的入场(关注期货交割库库存变化，我们可以发现近期不仅仓库库存持续大幅上升，且注册仓单量亦明显增多，反应出现货商套保意愿在不断增强)，从而对胶价形成压制效力。所以我们预期短期沪胶有望回调整理，关注23800元/吨支撑效力，该支撑若被击穿，则下方有望回补前期跳空缺口23540元/吨。

　　另外，本周是国内国庆长假前的最后一周，投资者应控制好仓位，谨防国庆长假的风险。

　　上海期货交易所天然橡胶库存

　　日期：2012年9月21日                                         单位：吨

　　行业数据及新闻

　　积极应对欧盟轮胎标签新规

　　今年11月1日，欧盟绿色轮胎标签化法案将正式执行。届时，所有进入欧盟市场销售的轮胎均要贴有欧盟规定的绿色标签。实行轮胎标签制度，核心是推广绿色轮胎，是世界轮胎工业发展的潮流和方向，将对我国轮胎工业产生深远影响。该法规规定，在欧盟销售的轿车胎、轻卡胎、卡车胎及公共汽车轮胎必须加贴标签，标示轮胎的燃油效率、滚动噪声和湿滑路面抓地力的等级，目标是到2020年欧洲能源消耗减少20%。

　　我国轿车胎滚动阻力多为E、F级，大部分可达到欧盟第一阶段的最低要求，但有相当比例的产品不能达到欧盟第二阶段的最低要求。上海轮胎橡胶(集团)股份有限公司轮胎研究所对全国载重胎的调查分析结果显示，约30%的载重胎达不到欧盟第一阶段滚动阻力的最低要求，70%达不到欧盟第二阶段滚动阻力的最低要求。综合来看，全国36%尚未满足欧盟第一阶段标准，50%不满足欧盟第二阶段的要求。

　　为尽快适应新规，我国轮胎行业应在三方面进行努力：第一，提升产品质量，提高产品等级和水平，保持轮胎产业健康稳定发展。实行轮胎标签制度并不只是给轮胎贴上类似冰箱能效标识的标签，更重要的是通过对燃油消耗、湿滑路面抓力等指标分级促进轮胎性能提高，进而实现节能环保。轮胎企业目前最迫切的是达到欧盟对出口轮胎第一阶段的要求，并尽快达到第二阶段的要求。为此，轮胎企业应将欧盟标签法规性能指标纳入企业内控标准，优化产品设计，加强原材料质量控制，强化生产流程管理，严格终端产品检验。

　　第二，加快轮胎试验场的建设。标签法要求的滚动阻力、湿滑路面抓地力和噪声3个指标中，湿滑路面抓地力和噪音两个指标必须通过轮胎试验场才能得到检测数据。但是我国内资企业目前都没有建成轮胎试验场，仅有几家企业正在计划筹备建设。国内企业生产高端轮胎时，不得不将轮胎试验拿到国外做，大轮胎企业每年在该项上的花费高达上千万元。解决这一问题最好的办法是，采取协会组织、企业参加、政府支持的模式建设轮胎试验场。

　　第三，推进原材料和工艺技术的绿色化。由于我国天然橡胶自给率不足20%，我国必须大力推广新型橡胶的开发应用，如杜仲橡胶、异戊橡胶及集成橡胶等。在橡胶助剂方面，要重点解决环保芳烃油的替代问题，推广低滚动阻力炭黑和高分散白炭黑。在轮胎生产中，要推广低温一次法连续混炼工艺、螺杆连续混炼工艺及湿法混炼工艺技术，大力发展数字化、信息化、自动化装备技术，为我国轮胎工业绿色化生产提供保证。