上周橡胶(25590,-115.00,-0.45%)呈现冲高回落的态势，期价在周初冲击26200一带压力后，周四周五直线调整，以周内次低点收盘，跌幅1.52%。持仓上看，前二十席位空头有逢高加空的态势，净空扩大1105手。

　　仓单库存方面，截止2013年1月25日上交所库存为98007吨，较前期减少3323吨，而仓单上为46340吨，减少20600吨，仓单和库存大幅减少，主要还是海胶以及中化交储引起的库存减少。

　　由于保税区内库存整体冲上新高，烟片到港数量加剧，虽交易所库存由于交储而有一定量的减少，但相对于港口满库现象的存在，烟片胶则有可能注册成仓单继续抛回到期货上，后期仓单又存在短期回升的可能，一定程度上也加大了期货上的抛盘压力。对于下游需求来说，市场预期春节后，随着基础设施的建设开始，工程车以及货车轮胎的需求将会启动，对于橡胶价格的拉动存在一定动力。所以，静待市场消化短期调整后，可以适当低位介入短多。

　　操作上，逢低短多，破25400止损。