一、本周天然橡胶市场基本情况

美债危机短暂解除后，市场对美联储的宽松预期增强，退出时点或延后。随着欧洲和日本汽车业的回暖，市场又添东南亚需求动力，后市需求支撑较强，整体向好。 国内下游汽车产销两旺，银十成色料将十足，现货库存在进口缩量和需求不断增加下，将大幅减轻供应压力。近期盘面回调，关注19500点支撑，后市关注企稳回升的可能，关注盘面回调后低位多单操作。波动大，注意风险控制。 

天气方面，东南亚各橡胶主产区天气多为多云伴随降雨天气。泰国、印尼、吉隆坡气温基本在23℃-30℃。中国产区海南高温多云伴随阵雨天气，气温在22℃-26℃。云南西双版纳阵雨，气温在18℃-26℃。

供应方面，ANRPC9月的最新一期报告中，上调了全年的产量、进口、消费量预期；全年产量预期较8月的报告调增3万吨至1086.3万吨，全年预期增幅因此由4.7%提高至5%。增幅贡献来自于越南和中国，其中越南全年产量有望达到93万吨，超过印度跃居全球第四位，全年增幅可达14.5%，越南产量的提高主要因国内割胶面积的扩大。中国产量调增1.5万吨至79.5万吨，全年增幅预计为9.4%。

需求方面，汽车方面,尽管失业率和政府债务危机对欧洲汽车行业造成的影响仍然挥之不去，但是韩国汽车研究所上周发布的报告仍然坚持认为，2014年欧洲汽车市场销量将增长2.5%，达到1387万辆；而2013年预计将下降3.8%，达到1353万辆。 国内：步入第四季度，也到了经销商冲刺任务的阶段。自主品牌多在四季度有所发力，市场对销量期待较大。 

下游轮胎生产方面，国外，加拿大TechSci研究公司最近发布的报告预计，由于汽车销量及轮胎需求持续增长，2013-2018年印尼轮胎行业将以约15%的复合年均增长率飙升。 国内，1-8月，我国橡胶轮胎外胎产量为62201万条，同比增长6.9%。与前几年相比，我国轮胎行业产品结构不合理，原创技术少，企业数量增加，市场竞争无序化。我国轮胎行业已进入“微增长”时期。

合成胶方面，整体出现倒挂，中石油华东、华南、西南、西北供价下调500-600元/吨。除东北公司外，供价多至统一水平线。外盘方面CFR中国稳定在1690美元/吨附近，国内买家对1700美元/吨以上的货源报盘多持观望态度。国内市场气氛有所降温，各厂家执行价格暂稳定在11300-12300元/吨。由于国际油价步入四季度之后扩大跌幅，导致能源化工品成本支撑崩塌。在负面预期影响下，外盘丁二烯报价出现松动且开始对国内形成冲击。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周中橡市场交易态势整体平稳，成交量由于期价出现震荡回调，现货价格延续弱势格局。全周共成2782.5吨（较上周下跌了5250吨），折干胶2701.3吨，干胶综合平均价19288元/吨。成交的主要品种中全乳胶2477.5吨，周均价19396元/吨。10#标胶60吨，周均价15800元/吨。浓缩乳胶203吨，周均价12323元/吨。胶清胶21吨，周均价12900元/吨。其中海口交易厅成交633.7吨干胶,干胶综合平均价20156元/吨。成交品种中浓缩乳胶27吨，周均价12400元/吨。昆明交易厅成交1920吨干胶,干胶综合平均价19044元/吨。成交品种中全乳胶1860吨，周均价19148元/吨。10#标胶60吨，周均价15800元/吨。广州交易厅成交218吨，干胶综合平均价18735元/吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由10月21日的256.26美分/千克下跌至10月25日的255.72美分/千克。印尼20号标胶现货价格由10月21日的238美分/千克下跌至10月25日的236.5美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

国家收储题材迟迟不兑现， 货币流动性趋紧，以及库存下降速度放缓给胶价带来压力。但国内经济数据显示前景较为乐观，且美联储推迟撤出QE 的可能性增大，这些题材对于胶价会有一定支持。胶价连续杀跌的理由不充分，如重新走稳可逢低买入。 

经济环境，国际上，美国两党财政上演的“闹剧”终于告一段落，两党在债务大限最后一刻终达成协议，美国政府结束停摆及把债务上限推迟到14年初讨论。且美国非农等重要的数据推迟至本周二公布。根据最新的调查显示，分析师对第三季度非农就业岗位月增幅的平均估值为15.1万个，前次预期为16.5万个；第四季度增至17.5万个，前次预期为18万个。而根据历史数据统计，美国国会这几年来的财政政策失误已经造成大约200万人失业。

中国方面，中国公布了9月份CPI和PPI，数据平平，符合预期，对市场的影响较小。具体数据如下：2013年9月份，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨3.1%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨3.3%；食品价格上涨6.1%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.1%，服务价格上涨2.9%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.5%。2013年9月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.3%，环比上涨0.2%。工业生产者购进价格同比下降1.6%，环比上涨0.2%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.1%，工业生产者购进价格同比下降2.2%。前三季度国内生产总值(GDP)386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。

欧洲方面，欧元区10月份制造业采购经理人指数（PMI）初值为51.3，不及预期值51.4，但好于前值51.1。服务业PMI初值由9月份终值52.2降至50.9，不及预期的52.2。欧元区10月份综合PMI初值由9月份终值52.2降至51.5，不及预期52.5，创两个月新低，但仍连续第四个月高于50的荣枯分水岭。数据表明，10月份欧元区私营部门活动继续扩张，但扩张速度有所放缓。

日本方面，日本财务省21日公布的数据显示,2013上半财年（4月—9月）日本贸易逆差额接近5万亿日元，刷新半财年的历史最高记录。自日本央行4月份推出大规模的量化宽松货币政策以来，日元大幅贬值，同时贸易逆差不断刷新纪录，主要原因就是本币贬值导致进口成本激增，且增速远远超过出口额增速。

总体来看，金九银十橡胶需求高峰已经过去，国内产区海南和云南产量已经出现下降，全乳胶主流报价本周小幅回落到19700元／吨左右，但交投比较清淡，呈现弱势特征。沪胶1401合约周收盘跌破60日线牛熊分水岭，技术指标转弱，预计下周沪胶仍以振荡偏弱走势为主。