10 月29    日，国储第一次收5.4 万吨烟片胶，其中安徽徽商1.4 万吨，中化1.4万吨，海胶1.8 万吨，方正0.8 万吨，价格为20400 元/吨到21500 元/吨不等。11 月12  日国储第二次收储10 万吨烟片胶。

        事实上，一味收购烟片胶对沪胶市场影响不大。现货市场，烟片胶是天然橡胶市场的小众市场，并不是轮胎企业主要用料，一味收购烟片胶对沪胶市场影响不大。第一次收储：烟片胶价格比国产标胶高1000-1500 元/吨左右，价格20400到 21500 元/吨的烟片胶，相当于 19400-20000 元/吨，比现在期货价格略高。

        此外，国储收胶价格比青岛保税区现货价要高，虚高部分利润给了贸易商，也就是说，贸易商收到国储每吨近1000 元的年底红包，贸易商在整个行业中游位臵，靠贸易商来拯救行业难见效果。

        年关将至，国内资金紧张是事实，国内改革也没有立竿见影的效果；此外，美国债务和QE 像达摩克利斯剑困扰在投资者头上；这样的大环境，单凭国储收胶作为买进依据交易沪胶有风险，国储收胶很难改变胶价趋势。

        随着 11  月份的来临，1401  合约即将变成近期合约，保证金将提高，目前1401 合约持仓还有 50 万吨左右，而库存只有15.4 万吨，看似有多逼空嫌疑，实质暗藏风险。因为沪胶胶价比中橡网现货价格高出 1000 元左右，1311 合约老仓单又低于中橡网现货 1000 元左右，1401 合约即高于国内现货，又高于日胶市场，胶价成为全球龙头，谁愿意接这个 15.4 万吨库存，没人接货，形成现实版的空逼多。

       沪胶库存再创新高15.4 万吨，价值近30 亿元，沪胶各合约全部单边持仓近12.86  万手，约合 32.3 亿保证金。期货、现货比值达到 1.08，期货牛市的比值在5 左右。这种算法还不包括青岛保税区橡胶库存，显然，目前沪胶行情离牛市甚远。

        综上可知，二次收储利好有限。为了国储收胶效果更好，建议将收储品种扩展到国产全乳胶等品种，并可先让贸易商收益，再延伸到整个天然橡胶行业上、中、下游，让整个行业更快、更健康发展。