上周全球天然橡胶市场最新情况是沪胶下跌1.6%、日胶上涨1.9%，内弱外强的原因有二点：1、日元汇率上涨，突破100  日元支撑日胶价格，汇率问题将长期困扰日胶。2、内弱外强导致日胶、沪胶比价缩小，但沪胶价格依然处于高估状态。

一方面，沪胶价格高于现货1500 元左右。16.4 万吨库存是沪胶价格的死敌，库存没有下降趋势，除了沪胶胶价下跌，无解。另一方面，新加坡、琼胶现货上周分别下跌5 美元、100 人民币，变动很小，现货价格到底应该跟随上涨的日胶还是走弱的沪胶，让现货商无所适从，我们观点是短期看日胶，长期看沪胶。