一、本周天然橡胶市场基本情况

金九银十橡胶需求高峰已经过去，国内产区海南和云南产量已经出现下降，全乳胶主流报价本周小幅回落到19000元／吨左右，但交投比较清淡，呈现弱势特征。本周美联储维持量宽政策，但欧洲就业数据不佳，美元因此走强，大宗商品普遍回落，原油明显回落也拖累沪胶，同时收储政策迟迟不落地，但市场仍保持期待。 

天气方面，东南亚各橡胶主产区天气多为多云伴随降雨天气。泰国、印尼、吉隆坡气温基本在23℃-31℃。中国产区海南高温多云伴随阵雨天气，气温在22℃-28℃。云南西双版纳阵雨，气温在16℃-29℃。

供应方面，青岛保税区橡胶总库存较本月中旬下降5,800 吨至25.38 万吨，总库存继续下降。其中，复合胶库存下降较快，但也仅有4,800 吨，合成胶库存略降不到2,000 吨；而天然胶库存却微增700 吨。鉴于上周部分仓库出现净流入状态，后市库存或稳中有升。

需求方面，汽车方面,美国联邦政府为期16 天的关门风波并没有对10 月份的美国车市造成大的影响。根据多家分析机构的预测数据，今年10 月份美国汽车销量很可能获得两位数同比增长。除了美国车市需求持续旺盛外，去年10 月下旬爆发的“桑迪”飓风也是今年10 月份美国车市可能出现强劲增长的一个因素。联邦政府的关门并未波及消费者购买新车的欲望，对于汽车的需求以及低息信贷在10 月份继续成为推动美国汽车销量增长的动力。该机构预计10月份美国汽车销量将同比提升11.7%。

下游轮胎生产方面，印度轮胎制造商低价囤积橡胶，锁定丰厚利润，这使得这些企业的股价在过去一个月的表现远优于国际竞争对手。回顾三个月前，当时暴雨阻断割胶工作，印度胶农惜售以待价格上涨，即便轮胎制造商给出的报价较全球水平高出20%，也难以确保供应。但之后轮胎企业扭转姿态大举进口，将印度这一全球第四大橡胶生产国的价格拉低20%

合成胶方面，本周国内外丁二烯报价维持窄幅整理态势。外盘方面CFR中国稳定在1690美元/吨附近，国内买家对1700美元/吨以上的货源报盘多持观望态度。国内市场气氛有所降温，各厂家执行价格暂稳定在11300-12300元/吨。外盘丁二烯报价出现松动且开始对国内形成冲击。据显示，10月下旬丁二烯进口货源集中到港，国内丁二烯价格受拖累稳中小跌。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周中橡市场交易态势整体平稳，成交量由于期价出现震荡回调，现货价格延续弱势格局。全周共成2403吨（较上周下跌了379.5吨），折干胶2351.8吨，干胶综合平均价18199元/吨。成交的主要品种中全乳胶2095吨，周均价18399元/吨。10#标胶180吨，周均价15033元/吨。浓缩乳胶128吨，周均价12095元/吨。其中海口交易厅成交64.8吨干胶,干胶综合平均价20125元/吨。成交品种中浓缩乳胶108吨，周均价12075元/吨。昆明交易厅成交2275吨干胶,干胶综合平均价18133元/吨。成交品种中全乳胶2095吨，周均价18399元/吨。10#标胶180吨，周均价15033元/吨。广州交易厅成交20吨，干胶综合平均价20333元/吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由10月28日的252.17美分/千克下跌至11月01日的251.04美分/千克。印尼20号标胶现货价格由10月28日的234.5美分/千克下跌至11月01日的232.5美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

政策将会改变当前天胶供应过剩的局面，特别是收储将极大带来供需对比的改变。在当前可知的情况分析来看，利多作用会更加突出，刺激价格上行的概率更大。 

经济环境，国际上，美国劳工部31日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数连续第三周下滑，但仍高于政府关门前水平。经季节调整后，在截至10月26日的一周里，美国首次申请失业救济人数下降1万至34万，高于经济学家平均预期的33.8万，也高于政府关门前的约30万。同期波动性较小的首次申请失业救济人数四周移动平均值增加8000至35.625万，升至7月初以来新高。

中国方面，2013年10月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高，表明我国制造业经济稳中向好。10月汇丰中国制造业PMI终值为50.9，预期50.7，10月50.9的初值已是7个月新高。中国政府在周二收储了5.4万吨天然橡胶烟胶片，海南橡胶和中化国际贸易股份有限公司现身卖方名单。此次收储的卖方是三四家中国内地企业，价格在20200-21500元/吨。中国天胶烟胶片全年进口量大概为20万吨，天胶烟胶片是天然橡胶规格分类的一种，作为全球天然橡胶消费大国，中国在2012年共进口了218万吨天然橡胶。

欧洲方面，欧盟统计局31日公布的初步统计数据显示，今年10月份，欧元区按年率计算的通货膨胀率从9月份的1.1%降至0.7%，为四年来最低涨幅。西班牙副首相近日宣布，为了进一步刺激西班牙车市，该国政府决定推出一年来的第四轮购车激励政策。西班牙政府批准了一项价值7000万欧元（约合9700万美元）的购车激励政策。之前西班牙在一年时间内已经退出了3轮类似政策，并惠及30万新车销量，而这些项目的拨款如今已经耗尽。

日本方面，日本央行昨日表示，已与美联储、欧洲央行等五大央行达成协议，将现有的紧急流动性互换协议转为长期协议，原有的互换协议有效帮助缓解市场流动性紧张，未来将继续发挥流动性保障作用。此外，日本央行昨日也宣布维持基准利率于0-0.1%不变，并承诺以每年60万亿至70万亿日元的规模扩大基础货币，2014年基础货币目标设定为270万亿日元。与此同时，日本央行还将2014财年经济增长预期上调至1.5%。不过，法国兴业银行首席经济学家会田卓治表示，日本央行对经济前景的看法过于乐观，由于日本明年将上调消费税，此举将对经济复苏造成拖累。

总体来看，在经历上周大幅下跌之后，沪胶期货终于在本周迎来企稳走势，同时也顺利完成主力合约移仓换月操作。新主力1405合约在19500元/吨一线获得明显支撑后暂时反弹，随着空头力量宣泄完毕，以及多方信心重拾，多空分歧再度于19500元/吨附近展开。不过短期经济数据强劲带来的利多效应较难长久维持，中期的供需失衡预期以及去库存速度放缓将遏制胶价持续反弹，预计下周沪胶上行会面临较大抛空压力，关注2万一线整数压力。