一、本周天然橡胶市场基本情况

天然橡胶现货市场，周下降幅度明显，天胶现货在收储预期落地后，市场大幅回落。 今年第四次收储已敲定，此次竞拍总量为11.5万吨，成交8.72万吨，其中全乳胶4.59万吨，价格19700-20300元/吨，烟片胶 4.13万吨，价格20800-21800元/吨，此次收储海胶5.19万吨，其他公司3.53万吨。 

天气方面，东南亚各橡胶主产区天气多为多云伴随降雨天气。泰国、印尼、吉隆坡气温基本在19℃-29℃。中国产区海南多云伴随阵雨天气，气温在13℃-18℃。云南西双版纳阵雨，气温在9℃-18℃。

供应方面，青岛保税区橡胶总库存经过半年的下降趋势后继续回升，截至11月29日，青岛保税区橡胶库存增加1.18万吨至27.63万吨。其中天胶库存增加0.82万吨至14.2万吨，复合胶库存增加0.5万吨至9.93万吨，合成胶库存减少0.14万吨至3.5万吨。日本橡胶贸易协会最新公布的数据显示，TOCOM截至11月30日天然橡胶库存8449吨，较前期增加1063吨。

需求方面，汽车方面,2013 年11 月份，全球车市总销量为7,074,153 辆，较去年11 月的6,761,833 辆同比提升了4.6%。前11 个月，全球各国总共累计销售了76,869,798 辆轻型车，而去年同期累计销量为74,286,743 辆，今年同比增长3.5%。前11 个月，欧盟27 国乘用车累计注册销量为10,945,360 辆，去年同期为11,254,047 辆，今年同比下跌2.7%。

下游轮胎生产方面，轮胎方面，近期轮胎企业产销稳定，淡季特征尚不明显。行业整体符合预期，销售收入小幅下滑的同时利润水平仍维持较高水平。北方因寒冷天气全钢胎将步入淡季，半钢胎受益于岁末年初的汽车消费使用旺季，销量料将持稳。 

合成胶方面，本周国内丁二烯市场大致走稳，厂家执行价格稳定在9300-10300元/吨，整体出货仍显缓慢。福建联合丁二烯装置预计周末将有所产出，其主供福橡化工，少量外销至华东市场。本周中油华东价格较低，吸引部分商家低价寻货，但中石化新价始终未浮出，商家低价出货意向不强。虽然市场上有少量倒挂成交听闻，但多数出货保守，低价无出货意向。 

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周国内产区海南和云南产区已经基本停割，国内供应逐渐停顿，交投比较清淡。全周共成911.33吨（较上周上涨了199.23吨），折干胶857.33吨，干胶综合平均价180206元/吨。成交的主要品种中全乳胶260.33吨，周均价18147元/吨。10#标胶283吨，周均价15019元/吨。浓缩乳胶135吨，周均价12030元/吨。其中海口交易厅成交20吨干胶,干胶综合平均价13250元/吨。成交品种中浓缩乳胶无成交。昆明交易厅成交693.33吨干胶,干胶综合平均价16168元/吨。成交品种中全乳胶260.33吨，周均价18147元/吨。10#标胶283吨，周均价15019元/吨。广州交易厅本周成交144吨干胶,干胶综合平均价17811元/吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由12月16日的262.19美分/千克下跌至12月20日的255.81美分/千克。印尼20号标胶现货价格由12月16日的238美分/千克下跌至12月20日的235.5美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

现货市场为期四个月的橡胶出口免税政策即将到期，泰国橡胶再植援助基金办公室(ORRAF)将于明年1月开始恢复征收橡胶出口税，这是提振现货价格走高的关键因素。 

经济环境，国际上，美联储当天在结束政策例会后发表声明说，考虑到就业市场已取得的进展和前景的改善，决定从明年1月起小幅削减月度资产购买规模，将长期国债的购买规模从450亿美元降至400亿美元，将抵押贷款支持证券的购买规模从400亿美元降至350亿美元。这样一来，美联储月度资产购买规模将从原来的850亿美元缩减至750亿美元。

中国方面，国家外汇管理局昨日公布的数据显示，2013年三季度，我国国际收支继续呈现双顺差，其中经常项目顺差404亿美元，资本和金融项目顺差805亿美元。按照国际收支统计口径计算，三季度货物贸易顺差867亿美元，服务贸易逆差425亿美元，收益逆差25亿美元，经常转移逆差13亿美元。11月全国社会消费品零售总额增速达13.7%，预计全年社会消费品零售总额将增长13%以上，对明年一季度消费形势依然看好。11月消费市场继续保持平稳加快发展态势，社会消费品零售总额首次当月超过2万亿元(21012亿元)，同比名义增长13.7%，扣除价格因素实际增长11.8%，比上月分别加快0.4个和0.6个百分点。1—11月，社会消费品零售总额累计增长13%。

欧洲方面，欧元区12月制造业PMI为52.7，创31个月新高，而服务业PMI初值为51.0，为四个月低点。综合来看，欧元区12月综合PMI初值为52.1，创下三个月新高。德国加速扩张，而法国则持续萎缩，PMI初值创近半年来的新低。根据欧洲统计局今天公布的数据，欧元区11月CPI终值同比增长0.9%，高于10月的0.7%，当月CPI终值环比萎缩0.1%，与初值一致。这远低于欧洲央行提出的接近但是低于2%的通胀目标。这意味着欧洲经济复苏缓慢，内部需求依然疲弱。

日本方面，日本财务省18日公布的11月贸易统计初值显示，以通关为准，日本当月贸易逆差额为12929亿日元，创1979年有可比数据以来的同期最大纪录。至此，日本已连续17个月呈现贸易逆差，且首次连续两月逆差额超过1万亿日元。日本11月出口额同比增长18.4%至59005亿日元，其中对美国的汽车出口和对澳大利亚的柴油出口有所增加；但进口额同比增长21.1%至71933亿日元，增幅高于出口额，主要原因是日元贬值导致用于火力发电的原油和液化天然气（LNG）等能源进口额继续大幅上升。数据显示，日本去年全年贸易逆差额约为6.9万亿日元，创下历史最高纪录。然而今年前11个月日本累计逆差额已逾10万亿日元，再创全年逆差额新高已几无悬念。

总体来看，本周因收储结束短期利多兑现以及美联储缩减购债规模等因素影响胶价大幅回落，短期技术面上仍为弱势，不过19600 点期价还难有转强的力量。但是受东南亚高产期进入末端、全球经济增长和汽车销售保持良好态势等因素的支持短期大跌之后也要谨防超跌反弹走势的出现，近期强支持位在18700 点和18400 点附近。