注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1401合约价格是指2014年1月15日上海交货的价格；主力1405合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2014年5月15日的交货价格。

  国内方面，海南、广东、云南橡胶产区割胶正常。本周中橡市场全乳胶成交1684.6吨，浓缩乳胶成交1458吨。这两个品种的成交数量与上周相比，成交量都有所减少。现货市场方面，印尼橡胶协会呼吁该国2014 年应削减橡胶产量10%，同时也呼吁其他东南亚产胶国也同样削减产出，以削减全球橡胶库存并支撑价格。

消息方面，针对11 月份的制造业PMI 指数，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，11 月份PMI 指数与上月持平，预示未来经济增长总体平稳。生产经营活动预期指数明显回落，反映企业对未来市场前景比较谨慎。

沪胶方面，沪胶RU1405合约本周主要围绕在19300-19800区间震荡运行，周五报收于19545元/吨。2013年11月，国内重卡市场共约销车6.3万辆，比去年同期的4.9万辆增长29%，环比今年10月也增长了4%。全行业2013年前11月就已经销售重卡69.08万辆，同比增长18%，相比2012年的63.6万辆，净增量已经达到5万多。

其它方面，本周美元指数呈上升趋势，布油小幅上升，道琼斯指数上升。

总体来看，虽然市场对于国储局收胶一直抱有较高期待，但收储价格偏低导致本周收胶流拍过多，实际收购数据不仅低于市场预期，而且还减弱了未来国储进一步收全乳胶的可能性。随着日本宣布追加5.5万亿日元后，利多兑现令日胶上行出现衰竭，沪胶陷入调整等待下游备货旺季展开来修复供需面失衡现状。

因此，操作上预计下周沪胶1405合约将转入弱势震荡，期价徘徊于19000-19800元/吨区间。

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