一、本周天然橡胶市场基本情况

天然橡胶现货市场，，印尼橡胶协会(Gapkindo)呼吁该国2014 年应削减橡胶产量10%，同时也呼吁其他东南亚产胶国也同样削减产出，以削减全球橡胶库存并支撑价格。周四国内收储最终确定本次为8 万吨国营全乳胶，然而仅成交的6.05 万吨，流拍19500 吨，最高价20312 元/吨，其中成交海胶4.5 万，云南1.05 万，中化0.5 万。竞拍量及成交量远不及前期传闻的18 万吨。

天气方面，东南亚各橡胶主产区天气多为多云伴随降雨天气。泰国、印尼、吉隆坡气温基本在22℃-30℃。中国产区海南多云伴随阵雨天气，气温在18℃-23℃。云南西双版纳阵雨，气温在14℃-26℃。

供应方面，越南农业与农村发展部称，预计11月份越南出口橡胶约12万吨，价值约2.79亿美元。今年前11个月，出口橡胶约95.5万吨，同比增长5.4%，出口价同比下跌12.2%。 印尼橡胶协会(Gapkindo)呼吁该国2014年应削减橡胶产量10%，同时也呼吁其他东南亚产胶国也同样削减产出，以削减全球橡胶库存并支撑价格。 海南天然橡胶产业集团股份有限公司副总裁李岩峰表示，预计2013至2015年，天胶产量将分别过剩约22万吨、53吨、93万吨。

需求方面，汽车方面,1~10 月，欧洲商用车累计注册登记量下跌2.7%。美国汽车经销商库存攀高，创2005 年来新高。国内：11 月的重卡市场，在经济复苏、煤炭运输转暖、国四各地实施等因素的综合作用下，继续朝着“正能量”的方向高歌猛进。11 月，重卡市场共约销车6.3 万辆，比去年同期的4.9 万辆增长29%，环比今年10 月也增长了4%。

下游轮胎生产方面，近期出口订单因国外市场圣诞前夕备货，订单增多。因出口11月相对较好，轮胎企业开工率下滑幅度不大。国内市场订单量大幅减少必然导致轮胎库存上升，12月份轮胎开工率将继续降低，然而，因2014年春节较早，节前轮胎商家需要做库存储备，建议12月份经销商以回笼资金为主，理性储备。

合成胶方面，合成胶方面，顺丁市场报盘窄幅调整，因成交不畅，商家心态略显分歧，个别让利销售，多数商家受成本支撑，高报明显，目前市场零星成交，观望气氛不减。据悉华北地区齐鲁、燕山顺丁在12900-13100 元/吨上下，华东地区大庆顺丁在13000 元/吨，华南地区福橡顺丁在12500 元/吨。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周中橡市场交易态势整体平稳，但国内价格没有明显回升迹象。全周共成3677.6吨（较上周下降了1118.6吨），折干胶3094.4吨，干胶综合平均价17581元/吨。成交的主要品种中全乳胶1684.6吨，周均价17620元/吨。10#标胶308吨，周均价15000元/吨。浓缩乳胶1458吨，周均价11685元/吨。其中海口交易厅成交1063.8吨干胶,干胶综合平均价18343元/吨。成交品种中浓缩乳胶1458吨，周均价11685元/吨。昆明交易厅成交2030.6吨干胶,干胶综合平均价17181元/吨。成交品种中全乳胶1684.6吨，周均价17620元/吨。10#标胶308吨，周均价15000元/吨。广州交易厅本周无成交。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由12月02日的253.19美分/千克上涨至12月06日的256.07美分/千克。印尼20号标胶现货价格由12月02日的235美分/千克下跌至12月06日的176.5美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

收储的力度远低于市场预期，市场信心遭受打击，导致前期的炒作行情流产，沪胶冲高未遂回落，同时目前基本面仍是处于疲弱态势，沪胶短期预计仍将以弱势盘整为主。

经济环境，国际上，美国11月ISM制造业指数57.3，创下2011年4月以来最高水平，市场预期为55.2，前值为56.4。就业分项指数增至56.5，达到2012年4月的水平。市场对联储缩减QE的预期增强，感恩节消费减少，美股下跌。美国商务部5日公布，三季度美国国内生产总值（GDP）同比增幅修正值为3.6%，高于此前经济学家预测的3.2%和2.8%的初值，也高于二季度的2.5%。受此影响，投资者对美联储本月晚些时候开始缩减量化宽松（QE）政策规模的预期继续升温。

中国方面，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，11月中国制造业PMI为51.4%，与上月持平，连续14个月位于临界点以上。从分类指数看，11月份生产指数为54.5%，比上月微升0.1个百分点，连续5个月回升，为19个月以来的新高，是制造业PMI回升走稳的重要支撑。随着国内外市场需求的改善，制造业进出口形势进一步好转，11月份新出口订单指数为50.6%，比上月回升0.2个百分点；进口指数为50.5%，比上月回升0.5个百分点。

欧洲方面，据欧盟统计局11月29日公布的最新数据，欧元区10月份失业率为12.1%，好于预期值12.2%。10月份，欧元区失业人数减少6.1万人，创2011年4月以来最大单月降幅。但欧元区25岁以下的青年失业率仍呈上行趋势，10月份失业率为24.4%，其中尤以希腊、西班牙等国情况严峻。当月，西班牙青年失业率继续攀升，创历史新高至57.4%，仅略低于希腊58%的青年失业率。意大利和葡萄牙的青年失业率显著增长，分别为41.2%和36.5%。

日本方面，日本政府将于5日敲定2013年补充预算案，其中一项重要内容是推出规模高达5万亿日元的经济刺激计划，应对经济增长放缓，同时缓解明年4月消费税增加给经济景气带来的负面影响。这5万亿日元资金主要来源于上年度东日本大地震灾后重建计划结余和企业业绩恢复增加的法人税收入。根据计划，这笔资金将投入中小企业技术开发支持、扩大地方就业和首都圈基础设施改造，其中2万亿日元将用于地震灾后重建。此外，东京奥运会主会场国立竞技场的翻新费用也计划列入其中，政府拟于2013年度内正式为相关施工做准备。

总体来看，本周沪胶1405合约未能承接上周反弹势头，期价受阻于19800元/吨和40日均线压制，在完成小双顶图形之后便再度承压回落，失守19500元/吨。虽然市场对于国储局收胶一直抱有较高期待，但收储价格偏低导致本周收胶流拍过多，实际收购数据不仅低于市场预期，而且还减弱了未来国储进一步收全乳胶的可能性。沪胶陷入调整等待下游备货旺季展开来修复供需面失衡现状。