• 一周行情回顾

　　受全球主要经济体不甚理想的经济数据和欧元区事件型风险难以消散的影响，金融市场的风险偏好在逐步恶化，加之国内天胶市场供给宽松的格局始终难有得到有效改善，在国内新一轮天胶即将上市的预期下，沪胶期价延续前期跌势继续下挫。截止至4月3日，沪胶1309合约周收盘价报于21340元/吨，较此前一周收盘价下跌825元/吨。上周上海期货交易所的天胶交割库库存减少192吨。

　　• 现货市场情况

　　天然橡胶现货市场

　　回顾上周，橡胶期货市场和外盘市场正常休市，市场人气清淡。国内现货市场报价稀少，商家观望情绪浓厚，中国假期期间泰国原料价格不断下挫，胶水原料价格跌至72.0泰铢/公斤，市场谨慎情绪升温。明日市场将恢复正常，期货市场波动加剧，现货市场恐继续承压下行。

　　合成橡胶现货市场

　　顺丁橡胶：上周下游合成胶价格再度大跌，近三年的低价不断刷新，顺丁出厂价格至14700-15000元/吨，丁苯出厂价格至14500元/吨，虽然就现丁二烯价格来看，下游产品基本处于盈亏线上，但实际销售的合成胶多为前期高成本货源，亏损情况明显。且价格跌后，整体交投无明显改善，仍对原料丁二烯走势形成拖累。下游工厂采购颇为纠结，丁二烯后市走向仍不明朗，短期行情窄幅整理为主。丁苯橡胶：市场在经过僵持之后终于在本周有明确进展，丁二烯外盘收盘继续下跌，随着市场倒挂幅度的加深，上周销售公司下调1502出厂价格800元/吨，下调1712出厂价格600-700元/吨。随后华北地区询盘稍有好转，零星平价成交，但是华东华南地区因社会库存较大，市场走势维持不温不火，贸易商均观望价格底部的位置。下游方面，轮胎厂开工情况较好，但是成品库存严重挤压，终端行业复苏不甚理想。

　　• 后市展望

　　当前不仅欧洲地区的经济及政治的动荡难以有效企稳，且作为当前唯一亮点的美国亦由于最新就业数据的糟糕表现，让市场对全球经济前期的预期愈发变得悲观，加之全球范围内的财政紧缩趋势，使得大宗商品的需求和乐观情绪均受到有效打压。就基本面而言，天胶现货市场供应宽松，需求低迷的现状短期亦无改善可能，在国内新产天胶的大规模上市日期逐步临近的当下(云南地区胶树已经逐步开始正常开割)，短期沪胶或难改弱势。

　　操作上，上周三期价冲高回落，短期虽有部分超跌之嫌，但在宏观面和基本面并无良好转变的情况下，可能的技术性反弹或面临较大风险，短期不建议参与，仍然维持逢高抛空的思路为宜。前期空单谨慎持有，下方关注21000-21300元/吨区间的支撑。