上周国际原油(105.57,-0.38,-0.36%)市场供需失衡局面进一步加剧，国际油价转入攻势之后，强劲上扬姿态仍在持续。由于近9个交易日内纽约原油涨幅一直强于布伦特原油，迫使盘中布伦特/纽约溢价一度收窄至1.32美元/桶，刷新2010年以来最低水平。

　　本轮国际油价上涨受益于三方面利多因素支撑：其一，上周三晚间美联储会议纪要内容改变了此前联储会在9月首度缩减购债规模的市场普遍预期，这一行动可能会延迟至年底才开始施行。同时伯南克以往偏紧的货币言论出现松动，令美元在短期内大幅回落，也变相帮助原油迎来估值修复行情。

　　其二，埃及动乱局面尚难在短期内平息，原油仍具备地缘政治风险溢价。虽然埃及军方控制了穆兄会主要领导人，但并未遏制住来自民间的反对派势力。军方与穆兄会的冲突仍在持续中，暗杀遇袭事件时有发生，而苏伊士运河及苏麦德输油管道作为通往地中海的原油生命线，咽喉之地仍然危机四伏，且前景难卜。

　　其三，当下北美正处于夏季用油需求高峰季，而上周五多家炼厂突发故障出现停产，导致短期内燃油供应异常紧张，扩大了供需端失衡创造的原油溢价值。据美国能源署发布的报告预测，目前美国汽油需求已经上升至11个月以来最高水平，近四周内日均用量高达908.2万桶，比去年高出2.5%。需求旺盛而供应偏紧的局面已经导致过去的两周美国原油库存下降了2000多万桶，为美国能源信息署有数据统计以来最大的两周降幅。

　　笔者认为，上述三大因素带来的利多效应在短期内还难以消退，多方力量仍占据主导地位，原油市场强势格局有望在本周延续。