第一部分 行情回顾

　　一、期货行情回顾

　　沪胶1401合约日K线图

　　数据来源：文华财经

　　本周市场反复严重，连创新低后又在外部因素影响下涨停，不过后劲略显乏力，整体依旧偏空。

　　二、现货行情回顾

　　本周中橡网市场持续走低，价格曾跌破16000。

　　中橡网报单、成交均价图

　　三、进出口情况回顾

　　烟片胶进口盈亏图

　　标胶进口盈亏图

　　青岛保税区依旧无成交，具体成交需一对一商谈。从周四期价反弹情况来看，贸易商出货积极。

　　四、库存情况回顾

　　上期所库存图

　　本周上期所库存增减不一。小计库存增加109吨至114230吨；期货库存减少160吨至76380吨。

　　本周，青岛保税区橡胶(17455,-325.00,-1.83%)出货势头不减，较大仓库多则出库1500吨以上，少在500吨左右，中大型仓库平均出库约在800吨附近。由于到港船货相对不多，入库不显紧张；主要是仓库清理室外场地为主，基本上把货物倒入库内，导致一定程度的入库不畅。而且听闻，下游工厂购货很挑剔，必须是室内的货物，室外的不予考虑，致使客户也是想方设法往库内转移。

　　据悉，响应国家号召，外汇管理局近期下发要求仓库配合检查虚假单据的通知。部分仓库已经开始接受检查，而且确实查出一些问题单据。看来资金面还要吃紧一段时间。

　　整体来看，近期仓库出货量确实改观不少。预计本周库存在33.3万吨左右。

　　四、市场结构

　　本周沪胶和日胶的比值变化不大。

　　沪胶/日胶比值图

　　胶种比值图

　　胶种之间的比价已经逼近历史高点，从历史来看，趋势不能延续，应引起注意。

　　五、宏观环境

　　伯南克在“百年美联储”的演讲主题中提到宽松货币政策还将长期存在，这使得市场担忧情绪缓解，风险资产价格上涨。

　　不过从联储会议纪要显示来看，半数委员依旧认同今年开始逐步退出宽松政策，我们认为今年退出的可能性依旧不低，因此市场反映后的上涨依旧会回落。

　　六、预测及操作策略

　　本周受外部因素影响大幅震荡，不过走势依旧偏空。

　　“V”形反转不可能，同样继续深跌空间也不大，当前密切关注反弹的力度，中线空单准备。下周(7.15—7.19)交易策略：

　　交易资金比例：10%

　　方向：逢高抛空

　　入场区间：19200—19600

　　目标：17500

　　止损：20005