一、本周天然橡胶市场基本情况

本周，天然橡胶现货市场交易情况与上周相比，整体延续弱势格局，市场整体量价齐跌。期胶市场则延续下跌态势，整体走势偏空。

天气方面，东南亚各橡胶主产区天气多为高温天气伴雷阵雨。泰国、印尼、吉隆坡气温基本在24℃-33℃。中国产区海南雷阵雨，气温在25℃-34℃。云南西双版纳阵雨，气温在18℃-25℃。

供应方面，最新数据显示越南6月橡胶出口量预估较上月增加11.1% 至80,000吨。印尼方面称，印尼橡胶减产基本已成定局 ，预计全年产量约为280万吨，同比下降6.6% ；出口232万吨，同比下降5%。ANRPC全体成员国前4月天胶产量增速1.9%。总体来讲 ，全球天胶产量将持续增长 ，供应过剩状况将持续。从主产国月度产量走势可以看到，从6月开始将进入橡胶的高产期，供应增加将对盘面形成压制。

需求方面，汽车方面，2013年6月，汽车产销较上月稳中略降，同比继续保持较快增长。上半年，汽车产销双双超过1000万辆，同比增长均超过10%，总体呈稳定增长。6月 ，汽车生产167.42万辆 ，环比下降5.97%，同比增长9.33%；销售175.41万辆 ，环比下降0.42% ，同比增长11.19%。

下游轮胎生产方面，下游轮胎工厂仍处产销旺季阶段 ，目前轮胎工厂开工整体保持高位。5月轮胎外胎产量较上年同期增加8.1% ，至8374.3万条。2013年1-5月份轮胎外胎总产量增长9.3% ，至3.7436亿条。据金凯讯6月28日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升1至81.5 ；半钢持稳于82.9。3、4月轮胎出口量分别为3611和3508万条 ，同比下降-5%和-0.4%。轮胎厂生产情况尚好 ，但库存偏高。预计未来一段时间，高库存和低销量可能是轮胎市场存在的隐忧。

合成胶方面，本周国内合成胶市场不给力。丁苯胶方面，中油东北补跌报价500元/吨，中油华南补涨报价200元/吨，各大区销售公司价格基本趋于一致。而顺丁胶供应商方面表示出货速度明显加快且部分商家再次停售。市场超跌后存在反弹的必要性，难得是缺少这样的刺激条件，而天胶恰恰符合了这一条件。预计接下来顺丁市场存在弱势窄幅反弹的空间，市场应理性谨慎。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周中橡市场交易态势整体弱势，成交萎缩，胶价下滑，市场整体量价齐跌。全周共成3273.14吨（较上周少4622.76吨），折干胶3111.89吨，干胶综合平均价15716元/吨，跌7.4%。成交的主要品种中全乳胶2707吨，周均价15547元/吨。10#标胶122吨，周均价14430元/吨。浓缩乳胶403.14吨，周均价11189元/吨。胶清胶41吨，周均价13427元/吨。其中海口交易厅成交270.89吨干胶,干胶综合平均价17849元/吨。成交品种中胶清胶41吨，周均价13427元/吨。浓缩乳胶383.14吨，周均价11183元/吨。昆明交易厅成交2829吨干胶,干胶综合平均价15499元/吨。成交品种中全乳胶2707吨，周均价15547元/吨。10#标胶122吨，周均价14430元/吨。广州交易厅仅成交20吨浓缩乳胶，周均价11300元/吨。

国际产区现货胶价整体下跌,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由7月8日的263.46美分/千克下跌至7月12日的258.91美分/千克。印尼20号标胶现货价格由7月8日的226美分/千克下跌至7月12日的224.5美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

本周初国内沪胶市场延续跌势，140合约期价在失守万八一线之后震荡下行并连续三个交易日刷新近四年新低。不过周三晚间美联储会议纪要内容大幅修改了伯南克此前过紧的货币言论，购债缩减时点延后变相延长了宽松周期，推动周四国内沪胶迎来估值修复行情，不过处在供需整体弱势的情况下，短期流动性预期稍作调整未能彻底扭转胶价颓势姿态，周五再度回落表明沪胶仍处于下降通道之中，预计下周沪胶仍将延续弱势，万七关口面临挑战。

经济环境，美国方面，美国方面，美国6月非农就业远超市场预期；伯南克表示宽松货币政策将继续维持相当时间。美国6月非农就业人口增加19.5万人，远超市场预期；6月失业率为7.6% ，与5月持平。目前，美国的通胀率仍维持在低位 ，而虽然当前的总体失业率已经降低到了7.6% ，但是实际的就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。最新数据显示 ，美国6月PPI月率上升0.8% ，创九个月最大升幅。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值小幅下降至83.9 ，美国民众对经济现况的乐观情绪升至六年来最高。种种迹象表明，美国经济复苏动能相对较强，QE退出只是时间问题。

中国方面，中国经济下行压力较大，二季度GDP符合预期。上周中公布的物价指数显示 ，6月CPI同比增2.7% ，为4个月内最大涨幅 ；PPI同比降2.7%。PPI的连续下滑表明目前的实体经济复苏不容乐观。国家统计局7月15日发布的数据显示：中国第二季度GDP同比增幅放缓至7.5% ，符合市场预期；2013年上半年GDP同比增长7.6%。中国6月规模以上工业增加值年率增长8.9% ，1-6月城镇固定资产投资年率增长20.1% ，稍逊预期 ；6月社会消费品零售总额年率增长13.3%，预期增长12.9% ，前值增长12.9% ；月率增长1.26% ，前值增长1.17%。尽管二季度GDP增速符合预期，但预计下半年经济下行的压力依旧较大。

欧洲方面，欧央行低利率政策维持不变。德拉基表示，自从6月份货币政策会议结束之后，欧元区经济及通胀前景基本没有变化。并重申预计欧元区经济将在这一年中趋向稳定并复苏 ，但速度迟缓。欧洲央行管委会预计关键利率会维持在当前水平，或在一段时间维持在更低水平。德拉基的这一表态有效地排除了加息的可能性 ，并坚持再度降息的前景。同时，欧洲央行7月11日发布月度报告称，预计该行指标利率将在 “较长时间内”保持在目前水平或者更低水平。月报指出 ，如果物价稳定前景允许 ，欧洲央行指标利率可以进一步下调。欧元区经济复苏前景不明 ，欧央行宽松政策预计将持续。

日本方面，日本第二季度大型制造业指数“转正”，非制造业创新高。日本央行(BOJ)周一(7月1日)公布备受关注的短观调查报告显示，日本第二季度(4-6月)大型制造业景气判断指数在近两年来首次转为正值 ，且非制造业景气判断指数升至逾五年最高位。这一迹象表明 ，尽管近期市场动荡，但该国政府刺激经济的政策继续提升企业信心。数据显示，日本第二季度短观大型制造业景气判断指数回升至+4，创五个季度(2011年3月份以来)最高水平，预期改善至+3，前值(第一季度)为-8。

总体来看，在需求偏弱、供应增加的背景下，天胶偏空格局保持不变。本周虽有利好消息刺激，但天胶价格的颓势依然明显，加之7月份国内A股大量解禁带来的庞大资金压力，预计沪胶仍将延续弱势。因此，短期国内橡胶价格受众多因素影响，天胶走势可能为震荡偏弱格局。