一、 行情和观点回顾

　　本周沪胶在多头资金强力入市推涨情况下，配合伯南克鸽派言论，在低位震荡后出现了较强势的反弹，目前来看，反弹主要的原因是橡胶(18545,-45.00,-0.24%)产业运行情况有所转暖，同时市场对于空头趋势的麻木以及期待多头反弹已久带来的追涨情绪，并且合成胶在一定程度上给予配合。 上周我们周报的观点为低位震荡寻底，提示了下行空间已然不多，关注17000的支撑和18300平台的压制，下半周沪胶一举突破平台，反弹势头强劲。

　　图表一：沪胶1309日线走势 图表二：日胶指数日线走势图

　　数据来源：文华财经 数据来源：文华财经

　　二、 现货产业情况

　　3.1期货强势反弹，但现货跟涨幅度较小 受到期货强势反弹的影响，现货市场也出现了一定的涨幅，本轮价格的上涨对下游需求有所刺激，但工厂大量采购的影响不高，只是适量的进行补仓，而据了解也有工厂继续实行按需采购的策略，此波反弹并未介入采购。

　　图表三：泰国STR20与华东标一报价

　　来源：隆重石化网

　　3.2青岛保税区库存持续下降，7月15日库存减少至33.03万吨 青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，下降幅度不断增加，截至到7月15日统计较6月28日减少11600吨至33.03万吨。天胶降幅近6000吨，其中烟片小幅减少；复合橡胶降幅较大，近4000吨；合成橡胶下降2000多吨。整体来看，青岛保税区橡胶出货势头不减。天然橡胶约17.88万吨，复合橡胶约9.87万吨，合成橡胶约5.28万吨。

　　图表四：我国天然橡胶月度进口量

　　来源：隆重石化网

　　三、 未来研判

　　1、行情判断：本周沪胶在多头资金入市拉动下，受到基本面库存下降带来的利好，以及伯南克鸽派言论给市场一定信心的影响下，出现了较强的反弹，但是短期内仍无法看到持续反弹直接反转的条件形成，虽然库存在不断下降，但是实质的工厂消化仍为启动，因此只能说基本面有转暖迹象。短期内关注下周汇丰PMI数据给市场带来的影响，关注上方压力，谨防回调，维持震荡观点，区间关注17500-19000。 2、投资策略：空单在回调过程中可逢低平仓，中长线多头可逢低轻仓入场。