一、本周天然橡胶市场基本情况

       本周，天然橡胶现货市场交易情况与上周相比，整体延续弱势格局,但市场整体量价有所反弹。期胶市场则出现积极走强，整体走势受库存影响出现连续性反弹。

       天气方面，东南亚各橡胶主产区天气多为高温天气伴雷阵雨。泰国、印尼、吉隆坡气温基本在24℃-33℃。中国产区海南伴有雷阵雨，气温在26℃-35℃。云南西双版纳阵雨，气温在18℃-25℃。

      供应方面，最新数据显示据天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新报告显示，2012年ANRPC全体成员国天胶产量增长3%至1064万吨。其中，泰国天胶产量377.8万吨，同比增长约6%。印尼天胶产量增长8.2%，为326万吨。报告预计，2013年中国产量（泰国、印尼除外）同比增1.7%至71.23万吨。出口方面，2012年ANRPC全体成员国出口量（泰国、印尼除外）为56万吨。外围市场可售货源充裕，由于目前价格偏低，自上周起成交增多。预计丁二烯行情延续窄幅整理。

      需求方面，汽车方面，欧盟新车销售量按年率计算整体下降5.6%，创1996年以来同期最低，比6年前下降了近25%。其中，载客汽车的销售量仅为113万辆。不过，6月新车销售跌幅略好于5月5.9%的下跌幅度。 在近日召开的2013中国汽车T10峰会上，在包括工信部部长和各大车企“掌门人”参加的情况下，重点讨论了《中国汽车强国发展战略》（草稿）。显示这份筹划多时的战略文件可望正式落地。

      下游轮胎生产方面，下游轮胎工厂仍处产销旺季阶段 ，目前轮胎工厂开工整体保持高位。从地区情况看，山东、江苏、广东等地的需求用量明显高于其他地区，部分品牌月走货量在3000~5000条不等；东北、西北地区一季度受季节影响明显，雪地胎呈短时猛增的态势，受降雪较多利好因素推动，其销量高于往年同期，部分商家去年囤货均销售一空，但四季胎销售启动明显晚于去年同期。而二季度南方地区受雨季影响，四季胎需求形势亦不太乐观。全钢方面，品牌轮胎价格一路下滑，受厂家频繁降价拖累，虽然经销商极不情愿，但也不得不降价促销。整个上半年，国内部分品牌轮胎代理商库存持续高位，走货不畅。

       合成胶方面，本周国内合成胶市场价格有所上涨。中油华南率先窄幅调涨顺丁橡胶价格，市场顺丁停盘惜售气氛仍浓，北方地区报价区间在11000-11300元/吨。各销售公司依然优先保证下游工厂供货，贸易商坚持捂盘惜售。经过近4个月的市场超跌后，本周顺丁市场迎来阶段性反弹，BR9000较年内最低点涨幅6.79%。国营丁苯1502参考报价在11200-11500元/吨自提，较昨日涨100-400元/吨；国营顺丁1712参考报价在10000元/吨左右，据悉今日10000元/吨有成交。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

       本周中橡市场交易态势整体弱势，成交量虽然萎靡但相交上周有所反弹，胶价基本面并无改观，市场整体量有轻微反弹。全周共成5151.14吨（较上周增长1878吨），折干胶5027.49吨，干胶综合平均价15949元/吨，有微量涨幅。成交的主要品种中全乳胶4260.4吨，周均价16004元/吨。10#标胶286吨，周均价14685元/吨。浓缩乳胶309.14吨，周均价11148元/吨。胶清胶63吨，周均价13000元/吨。其中海口交易厅成交694.29吨干胶,干胶综合平均价16460元/吨。成交品种中胶清胶63吨，周均价13000元/吨。浓缩乳胶157.14吨，周均价11523元/吨。昆明交易厅成交4273.2吨干胶,干胶综合平均价15833元/吨。成交品种中全乳胶3925吨，周均价15911元/吨。10#标胶286吨，周均价14685元/吨。广州交易厅仅成交100吨浓缩乳胶，周均价11000元/吨，与上周相比，价格有小幅度下滑。

本周天然橡胶三大产品的具体交易情况如下：

       国际产区现货胶价整体出现小幅度反弹,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由7月15日的256.03美分/千克上涨至7月19日的256.86美分/千克。印尼20号标胶现货价格由7月15日的221.5美分/千克上涨至7月19日的228美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

       因预期国内GDP数据不佳，本周开盘沪胶主力1401合约低开报价17460元/吨，当日大跌2.42%。周中出现短暂下探，试探新低后迅速拉升，一度逼近涨停，后半周仍以强势上扬为主。本周收报18460元/吨，本周较上周17485元/吨大幅上涨5.58%，持仓增至17.4万手左右。上半年国内生产总值248009亿元，按可比价格计算，同比增长7.6%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%。 伯南克在国会听证会上的讲话，又明确强调了购债步伐要根据具体的宏观经济形势来调整，失业率门槛也不会成为触发加息的充分条件，在可预见的未来高度宽松的货币政策是合适的。

       经济环境，国际上，市场关注的焦点集中于美联储是否提前退出QE，而美联储主席伯南克在最近的过会证词中表述含糊其辞，并未明确给出QE退出时点及退出规模，仅传达出将取决于美国经济，这也加剧了市场投资者间的分歧，但美国经济逐步复苏已经愈显明朗，因此退出概率增大。从国内来看，市场关注焦点主要在于中国经济增长是否出现大幅下滑，但最近公布的上半年经济数据显示，GDP同比增长7.6%，基本符合市场预期，而近期国务院及中央经济工作会议等均透露出稳定经济增长的信息，使得市场对下半年经济保持稳定甚至出现好转的预期增强，市场气氛有所回暖。

       中国方面，受益于绿色轮胎概念兴起及青岛保税区橡胶库存出现大幅回落因素刺激，本周沪胶扭转此前颓势积极走强，同时周三晚间美联储伯南克的“鸽派”言论继续改善偏紧流动性预期。1401合约在17210元/吨一线触底反弹，并于周三一度涨停，连续拔高冲突上方短期均线压制，成功打破此前下降通道。短期多头趋势开始显现，不过18500-19000元吨区间抛压较重，期价步入多空分歧期。下周沪胶或将进入震荡阶段，关注万九关口压力。

       欧洲方面，12.欧元区5月份进出口额均大幅下滑，表明欧元区战后最长一轮经济萎缩可能已持续至第七个季度。欧盟统计局周二公布，经季节性因素调整后，欧元区5月份对全球其他地区的出口额较4月份下滑2.3%，进口额下滑2.2%。这是欧元区出口额连续第二个月大幅下滑，创出2011年6月以来的最大单月降幅。

       日本方面，日本央行公布6月会议纪要，纪要显示日本央行官员普遍认为，日本经济正在回暖，重回温和复苏的轨道，日本央行成员均认为CPI将温和上涨。但此次日本央行的会议纪要并未提供进一步的货币政策路线线索，日元反应平淡。日本经济在本财年会稳步复苏，受助于民间消费强劲以及出口增长，但中国经济成长放缓或对日本前景形成风险。日本首相的超级宽松货币政策和大规模政府支出配合，将继续支撑经济成长，预计在参议院选举过后，安倍晋三料将推进落实景气恢复刺激策略。安倍领导的自民党料将在7月21日的参议院选举中赢得绝大多数席位，从而结束六年来由反对党派掌控参议院的那种“扭曲国会”局面。

       总体来看，在受益于绿色轮胎概念兴起及青岛保税区橡胶库存出现大幅回落因素刺激的背景下，本周沪胶扭转此前颓势积极走强。本周虽有利好消息刺激，但天胶价格的基本面无实质性改观，美联储退出宽松政策不变，依然长期压制商品走势；中国经济增长保平稳，但是依然坚持结构改革为主，天胶供需失衡长期存在，阶段修复性反弹或延续，但仍不足以逆转中期走势。