四类金融机构获“小灶”1200亿元

　　央行称，央行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持，是常备借贷便利首次面向中小金融机构使用。央行分支行常备借贷便利操作的对象包括城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和农村信用社四类中小金融机构。期限分为隔夜、7天和14天三个档次。常备借贷便利全部以抵押方式操作。此次试点接受的合格抵押品包括国债、中央银行票据、国家开发银行及政策性金融债、高等级公司信用债等债券资产，央行通过设置不同的抵押率来控制信用风险。

　　据媒体报道，央行试点面向地方法人金融机构的常备借贷便利操作，额度总计1200亿元人民币(6.0505, -0.0022, -0.04%)。当隔夜、7天和14天期回购利率分别高于5%、7%和8%时，地方法人金融机构可面向央行操作。

　　常备借贷便利操作是全球大多数中央银行都设立的货币政策工具，其主要作用是提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控效力。其主要特点是由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利；其次，常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强；此外，其交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。

　　央行表示，此次开展的部分央行分支行常备借贷便利操作试点，是短期流动性调节方式的创新尝试，主要解决符合宏观审慎要求的中小金融机构流动性需求，完善中央银行对中小金融机构提供正常流动性供给的渠道。

　　逆回购放水2550亿元

　　创11个月之最

　　中金公司固定收益部的研究报告认为，本次试点目的在于避免资金价格的大幅冲高，有利于稳定货币市场，但实际作用不能夸大。事实上，为了维护春节前货币市场平稳运行，央行在20日当天除了宣布已通过常备借贷便利向银行提供了短期流动性，另外还表示21日将进行逆回购操作，继续提供短期流动性支持。

       昨日，央行果然发布公告称，当天开展7天期750亿元、21天期1800亿元的逆回购操作。总计2550亿元的操作规模创11个月来单日逆回购之最。

　　自上周起，银行间市场各期限利率水平出现集体攀升现象。自15日起已连续四个交易日“节节上涨”。其中，7天期上海银行间同业拆放利率(Shibor)20日报6.3290%，达到近期高点，有关“月末钱紧”的担忧也一度在市场中蔓延。

　　两措施一出，银行间市场利率水平应声下跌。数据显示，隔夜、7天期和1月期Shibor水平昨日均有所下行，其中7天期Shibor利率较前一个交易日下行79.40个基点至5.5350%。而受央行释放流动性利好因素影响，A股午盘上涨0.64%，收复2000点大关。

　　对于央行近期流动性调控的种种举措，分析人士认为，央行意在关键时点注入资金，平滑货币市场利率水平。央行在公告中也表示，将进一步加强和完善地方法人金融机构流动性管理制度和抵押品管理框架，运用常备借贷便利等多种货币政策工具，保障春节前地方法人金融机构流动性供给，促进货币市场平稳运行。