一、本周天然橡胶市场基本情况

天然橡胶现货市场，现货市场的报盘也逐步恢复，受期货市场反弹的带动，周初部分地区显现询盘及成交，但市场气氛仍是清淡，因中小工厂的开工多在元宵节之后。大型工厂开工情况恢复情况尚可，但节前进行了备货，因此节后入市补仓的意向不高。美金盘市场方面，上周末跌至低点后部分中间商进行了低位的补仓，随着本周的反弹商家的报盘积极性增加，市场近月的马泰复合胶有一定的需求。 

天气方面，东南亚各橡胶主产区天气多为多云伴随降雨天气。泰国、印尼、吉隆坡气温基本在24℃-32℃。中国产区海南多云伴随小雨天气，气温在11℃-25℃。云南西双版纳阴转小雨，气温在13℃-28℃。

供应方面，ANRPC最新报告显示，1月份天胶产量96.63万吨，同比增长3.9%，泰国、印尼、印度产量位居前三。泰国天胶产量41.02万吨，同比增长3.6%；印尼天胶产量24.77万吨，同比增长1.2%；印度天胶产量10.3万吨，同比增长2.0%。出口方面，印度尼西亚出口19.14万吨，泰国出口量32.6万吨，越南出口量10万吨，马来西亚出口量10.1万吨。

 需求方面，汽车方面，中国汽车工业协会数据，2014 年1 月，产销分别完成205.17 万辆和215.64万辆，比上年同期分别增长4.4%和6%；与上年12 月份相比，生产下降4%，销售增长1%；整体来一月份行业景气仍然维持高位，销量创历史新纪录。但繁荣的背后我们也可以看到行业销量增速处于下滑的状态，2013 年12 月份当月销量同比增长高达18%。

下游轮胎生产方面，美国商务部对华新充气工程机械轮胎（新充气非公路用轮胎）作出反倾销情势变迁复审终裁：对杭州中策橡胶集团公司征收112.41%的反倾销税。整体来看，下游的提振仍难敌现货供应的过剩，特别是东南亚产量和出口的大幅增长，市场承压下挫。

合成胶方面，本周国内主要外销厂家丁二烯价格延续小涨态势，意向继续提振节后市场气氛。然由于需求无明显好转，市场整体波动有限，仅部分采购在后市心态积极下边消化库存边补仓。 丁苯胶方面，中油华北挂牌销售，且中油华南下调顺丁报价，市场商家信心受到冲击，此外卖多买少的状况业者看空预期增加，本周多数商家等待降价。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周国内产区海南和云南相继停割，国内供应逐渐停顿，交投比较清淡。全周共成304吨（较上周下降了674吨），折干胶304吨，干胶综合平均价13816元/吨。成交的主要品种中全乳胶无成交。10#标胶138吨，周均价13728元/吨。浓缩乳胶无成交。其中海口交易厅成交20吨干胶,干胶综合平均价11950元/吨。成交品种中浓缩乳胶无成交。昆明交易厅成交212吨干胶,干胶综合平均价13997元/吨。成交品种中全乳胶无成交。10#标胶138吨，周均价13728元/吨。广州交易厅本周成交72吨干胶,干胶综合平均价13800元/吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由2月10日的210.52美分/千克上涨至2月14日的217.38美分/千克。印尼20号标胶现货价格由2月10日的198美分/千克上涨至2月14日的203美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

受干旱影响，北部和东北部种植者停止了割胶，泰国的产胶量也因此下降。泰国即将进入全面低产期，产业卖盘减少。从3 月份起，泰国即将进入天然橡胶的低产期，来自上游端的卖盘将减少，橡胶产业链中游至下游将处于去库存阶段。

经济环境，国际上，新任美国联邦储备委员会(美联储)主席叶伦周二明确表示，不会突然改变美国货币政策，称美联储将继续削减刺激举措，即便就业市场复苏远未完成。另外，叶伦表示，从一系列指标来看，我们的经济和就业并未恢复到正常水平。就业市场仍然存在大量闲置。这也意味着美国的经济刺激计划将获得延续，并且是在经济逐步复苏的背景下进行的，预计未来来自美国的需求将会不断好转，进而带动欧美需求好转。

中国方面，2014年1月全国工业生产者出厂价格同比下降1.6%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降1.7%，环比下降0.1%。2014年1月全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.6%，农村上涨2.2%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨2.0%，服务价格上涨3.7%。

欧洲方面，经济合作与发展组织昨日公布的数据显示，经合组织国家整体失业率从去年9月起逐月环比下降0.1个百分点，到去年12月降至7.6%。数据显示，截至去年12月，经合组织成员国共有约4620万失业人口，比前一个月减少90万，但仍比2008年7月多1150万。欧元区整体失业率自2013年10月以来稳定在12%的高位，但欧元区年轻人整体失业率仍高达23.8%，希腊、西班牙、意大利和葡萄牙年轻人整体失业率仍分别高达59.2%、54.3%、41.6%和36.3%。此外，日本、韩国、奥地利和德国的失业率仍低于5.5%。

日本方面，日本财务省10日公布的数据显示，截至2013年年底，国债等日本政府债务规模达到1017.9459万亿日元（约合9.95万亿美元），相当于日本国民人均负债800万日元（约合7.82万美元）。日本财务省预计，受大型财政支出增加与税收减少影响，预计到今年3月底国家债务将达1038.7万亿日元（约合10.16万亿美元），到2015年3月底可能高达1143万亿日元（约合11.18万亿美元）。

总体来看，宏观方面，美国的宽松和国内的稳定预期将整体支撑商品需求。国内云南海南停割，东南亚现货供应逐步减弱，现货市场逐渐进入去库存期，卖盘相对减少减多，整体压力也将随之减轻。盘面短期大幅下挫后，15300 一线企稳，回升动力短期看仍显不足。但随着下游一季度增长和现货供应的减弱，盘面迎来难得的上涨期，关注1405 合约继续16000 下方的整固，反弹行情随时展开。操作上，空单注意盈利回避，多单低位入场。近期波动大，注意风险控制。