消费：本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为74.6%，较上周涨2%，国内半钢胎开工率82%，较上周持稳，半钢胎企业库存水平合理，出厂价格周内持稳。国内替换胎市场需求少有好转，带动轮胎开工小幅上涨。供应:3月份以来，东南亚主要产胶国遭遇了少有的干旱困扰。东南亚地区的橡胶园还处于停割期，因此，以目前的旱情程度尚难推算出未来产胶量将受到的冲击程度，但市场对极端天气的持续性和作用强度预期较为严重，不断下调东南亚主产区的产量，外盘原料价格坚挺，美元胶船货价格倒挂加剧。库存：交易所周一仓单量继续减少7720顿下降到13.2万吨，从历史高位继续回落。截至3月28日青岛保税区橡胶库存再度增加，总库存逼近36万吨，天然橡胶增加1万多吨，保税区库存继续创新高。现货业务及套利：当下的天胶行情适合标准仓单买断和质押。近期日弱沪强，可买沪抛日。宏观：美国3月ISM制造业PMI53.7较上月回升，但低于预期；中国官方PMI数据微张，汇丰PMI数据疲弱，再显内需疲弱，央行近期也频繁进行正回购操作，反映出货币当局稳中趋紧的政策倾向；欧元区3月CPI初值同比上升0.5%，低于预期的0.6%，通缩风险增加；日本4月1日起将消费税率从5%提高至8%，影响未来经济增长动力。消费面有所好转，供应面因东南亚干旱和处于停割期压力有所减轻，上期所仓单数量继续减少，东南亚产胶国货币的升值，中央针对疲弱的经济出台相应刺激措施等因素支撑沪胶；但全球宏观面弱和青岛保税区高企的库存压制沪胶价格；总之沪胶利多因素增加，利空因素没有变化，沪胶或反弹，幅度不宜过分乐观。外盘影响偏多。前期的震荡思路转变为小幅反弹，高度16500，做好止损。