汇丰公布中国4 月PMI 终值为48.1 ，略高于3 月终值48 ，但较初值48.3 下修。连续第四个月在荣枯线下方。点评：

       1、内需萎缩的步伐开始放慢，但仍然疲弱，说明制造业以及整个经济动力在减弱。中国制造业未能如往年，在4 月开始明显回暖。从沪胶走势也可以看出端倪。

       2、官方制造业PMI 也显现制造业景气回升乏力，出口形势恶化的特点。受工业和投资偏弱拖累，中国一季度 GDP 同比增速创出7.4%的一年半来新低。沪胶跟GDP 呈现正相关性，4 月份沪胶在国内商品中跌幅居前。

      量化分析

      今日行情有以下特点：

      企业仍在继续去库存；价格指数仍在萎缩区间，但投入和产出价格指数均自上月低位反弹，预示PPI 通缩虽然压力减轻，但橡胶贸易商以及上下游企业日子都不好过。