世界经济的“增长”难道只剩下“注水”这一种方法了吗？

　　在中国通过外汇占款注入流动性多年、美国2008年金融危机四轮QE之后，欧洲央行[微博]也给出了肯定的答案：是的！欧洲央行行长德拉吉并不会为此羞涩。

　　6月5日，欧洲央行议息会议宣布，将其存款利率降低至-0.1%，成为史上首家实施负利率的主要央行，这意味着央行将向在其账上隔夜存款的商业银行收取利息，这将逼着商业银行自己想办法把这些钱放出去，以推动经济增长。此外，再融资利率从历史低点的0.25%降至更低的0.15%，隔夜贷款利率从0.75%削减35个基点至0.40%。

　　德拉吉还宣布了一揽子宽松政策，表示将结束SMP冲销(这意味着为商业银行再增加1650亿欧元的流动性)、准备实施ABS(资产支持证券)购买，引入4000亿欧元的更长期LTRO。此外，本应持续到2015年7月的固定利率完全配额延长至2016年末。这可以让银行通过合格抵押品从央行获取无限量资金。

　　购买ABS则被认为是欧洲版QE。此前的美国QE就有巨量的ABS购买，以给商业银行注入更多的现金，改善其流动性。欧洲央行决定加强直接购买ABS的准备工作。德拉吉称，广泛的资产购买是可以采用的一项非常规工具。他表示，“如果有必要，行动还没有结束” 。

　　此前市场还预期欧洲央行将模仿英国央行的融资换贷款项目，不过，欧洲央行并未使用这一工具。

　　此次欧洲央行的宽松行动，可谓大炮、机枪和弓箭一起使用。当然导弹——购买ABS暂时未用。虽然上个月欧洲央行已经有所吹风，其力度比市场预期的还是偏大一些。

　　推动欧洲央行此次行动的直接因素是欧洲经济复苏乏力。欧元区一季度GDP环比增长回落0.1%、欧元区和欧盟28国4月PPI均环比下降0.1%、5月欧元区CPI意外从0.7%滑至0.5%，而失业率仍然高启。欧元区复苏疲态尽显。

世界经济的“增长”难道只剩下“注水”这一种方法了吗？

　　在中国通过外汇占款注入流动性多年、美国2008年金融危机四轮QE之后，欧洲央行[微博]也给出了肯定的答案：是的！欧洲央行行长德拉吉并不会为此羞涩。

　　6月5日，欧洲央行议息会议宣布，将其存款利率降低至-0.1%，成为史上首家实施负利率的主要央行，这意味着央行将向在其账上隔夜存款的商业银行收取利息，这将逼着商业银行自己想办法把这些钱放出去，以推动经济增长。此外，再融资利率从历史低点的0.25%降至更低的0.15%，隔夜贷款利率从0.75%削减35个基点至0.40%。

　　德拉吉还宣布了一揽子宽松政策，表示将结束SMP冲销(这意味着为商业银行再增加1650亿欧元的流动性)、准备实施ABS(资产支持证券)购买，引入4000亿欧元的更长期LTRO。此外，本应持续到2015年7月的固定利率完全配额延长至2016年末。这可以让银行通过合格抵押品从央行获取无限量资金。

　　购买ABS则被认为是欧洲版QE。此前的美国QE就有巨量的ABS购买，以给商业银行注入更多的现金，改善其流动性。欧洲央行决定加强直接购买ABS的准备工作。德拉吉称，广泛的资产购买是可以采用的一项非常规工具。他表示，“如果有必要，行动还没有结束” 。

　　此前市场还预期欧洲央行将模仿英国央行的融资换贷款项目，不过，欧洲央行并未使用这一工具。

　　此次欧洲央行的宽松行动，可谓大炮、机枪和弓箭一起使用。当然导弹——购买ABS暂时未用。虽然上个月欧洲央行已经有所吹风，其力度比市场预期的还是偏大一些。

　　推动欧洲央行此次行动的直接因素是欧洲经济复苏乏力。欧元区一季度GDP环比增长回落0.1%、欧元区和欧盟28国4月PPI均环比下降0.1%、5月欧元区CPI意外从0.7%滑至0.5%，而失业率仍然高启。欧元区复苏疲态尽显。