现货市场动态

　　据新加坡6月9日消息，亚洲现货橡胶(14330, 5.00, 0.03%)价格周一涨跌不一，交投缓慢，因卖家及买家对价格预期不同。贸易商称，尤其是卖家，整体上不愿在现货市场交易，因市场萧条促使买家出价低于生产成本。泰国一出口公司的贸易商称目前公司大体上退出现货市场且依赖长期合同。9月从巴拉望发运的印尼轮胎级标准胶SIR20以每吨1，675美元成交，FOB基准。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤198-205美分，前一日报199-202美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤171-172美分，前一日报171-172美分。7月/8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤166.50-167美分，前一日报166-167美分。7月/8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤168-169美分，前一日报167-168美分。7月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤187美分，前一日报187美分。

　　市场相关消息及浅析

　　5月底青岛保税区橡胶库存出现意外减少。5月30日，青岛保税区橡胶总库存大降超过5%，已降破35万吨至34.4万吨，各主要胶种全线下降。其中复合胶下降较快，超过1万多吨，天然橡胶及合成胶也均有数千吨的下滑。

　　端午节过后，保税区橡胶库存继续下降。6月6日当周，从了解到的几个大中型仓库来看，出库量集中于1000吨上下，入库则仅有300—500吨左右。据测算，当周出库量再超1万吨。

　　据了解，本次库存降低，并非完全主动。由于青岛保税区仓库的严格核查，导致部分橡胶被迫出库。但尽管如此，库存降低具有一定的持续性，这对原本较大的库存压力形成了一定缓解。加之近期到港货物偏少，容易形成供给宽松逐步改善的预期，对沪胶市场形成了较为有力的支撑。

　　6月5日，泰国临时军政府做出多项决定，意图稳定天然橡胶价格。其中包括胶农发放补贴2520泰铢/亩/人，这一补贴政策是泰国政府在2013年作出的承诺，但由于当时英拉政府预算紧张并未完全实施。本次军政府上台后，再度提出给胶农发放补贴，这给了胶农较大希望。而一旦实施补贴，短期内将使得胶农不必降价卖胶，对不断下降的天然橡胶价格产生支撑。

　　　由于泰国胶农组织负责人称，该国胶农将抵制政府天然橡胶抛储计划，对此临时军政府也作出回应，表示将暂时不出售21万吨已经储备的天然橡胶，正在计划解决橡胶价格低迷问题，终结了支助胶农的改造橡胶机构50亿泰铢。这可能将在短期内反映在期货盘面上，总体看对天然橡胶价格产生利多影响。

　　从沪胶和各种天然橡胶现货的价差关系来看，沪胶价格处于高估阶段。但短期内由于3号烟片胶的生产数量较少，导致沪胶虽然与其他现货橡胶的价差不断拉大，但价差回落的动力并不强劲。

　　如果期货价格继续较快反弹，将可能打开烟片橡胶的交割窗口。因此，当沪胶1409合约价格大幅反弹时，将可能会有3号烟片橡胶抛向期货市场，然而短期内这一动力仍不充足。

　　后市展望及策略建议

　　国际国内天胶市场供需关系未有根本改变，沪胶期货价格短线虽然可能技术性反弹，中期下跌格局仍未改变，因此，投资者操作上宜以逢高减持多单，并同时逢高沽空机会为主，仅供参考。