一、本周天然橡胶市场基本情况

天然橡胶现货市场，本周现货市场现货的跟涨力度有限，高位整体回落。下游轮胎厂开工率一降再降。同时复合胶新标准在7月1日开始执行，未来人民币复合胶供应依然较大，对整体现货价格形成打压。而越南3L 胶，边贸重新恢复，未来供应压力又将有所增大，现货市场整体交投重心偏向低位。

供应方面, 据天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新公布的月报显示，占到全球橡胶产量90%的主要产胶国2014年橡胶产量同比减少3%，至1083.5万吨。报告显示，2014年泰国橡胶产量预计减少4.1%至400万吨，印尼产量减少2.6%至315万吨，越南产量料增加15%至109万吨。中国2014年天胶进口量料增长2.5%至395万吨，消费量料增加7.1%至451万吨。 

需求方面，汽车方面，1月6日，以“聆听•尊重改变”为主题的2015中国汽车凤凰论坛召开。在论坛上，国家信息中心信息资源开发部主任徐长明表示，2015年，中国乘用车市场销量增幅为10%左右，如果遭遇部分地方政府限购，引发其他城市恐慌性购买，增幅或达到13%左右。

下游轮胎,生产方面，轻型卡车原配胎2014年将增长6.8%至470万条，2015年还将继续增长2.1%至480万条；替换胎销量预计可达到2,960万条，同比增长4.2%； 卡车原配胎的销量预计可达到540万条，较2013年的480万条增长12.5%；替换胎销量预计可增长10.8%至174万条。 

二、天然橡胶市场本周现货交易情况  

本周国内产区海南和云南相继停割。全周共成779吨（较上周下降了498.33吨），折干胶771吨，干胶综合平均价11627元/吨。成交的主要品种中全乳胶成交430吨，周均价12486元/吨。10#标胶成交288吨，周均价10355元/吨。浓缩乳胶无成交。其中海口交易厅无成交。成交品种中浓缩乳胶无成交。昆明交易厅成交753吨干胶,干胶综合平均价11593元/吨。成交品种中全乳胶成交430吨，周均价12486元/吨。10#标胶成交288吨，周均价10355吨。广州交易厅本周成交18吨干胶,干胶综合平均价13056元/吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由1月5日的172.07美分/千克下降至1月8日的169.97美分/千克。印尼20号标胶现货价格由1月5日的173.5美分/千克下降至1月8日的169.5美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

经济环境，国际上，受美国轮胎反倾销税影响，佳通轮胎美国公司从1月1日开始已经对其中国生产的轮胎提价9.5%，包括乘用车及轻卡轮胎。去年12月份，美国商务部宣布将对佳通征收的反倾销税由17.69%降低至11.74%。目前美国对大多数中国生产轮胎征收的反倾销税已经从15.69%降低至12.03%。此前由于公司正在处理与反倾销税无关的一些库存，因此延迟至今年1月份才开始提价。

中国方面，国家统计局2015年1月9日发布，中国2014年12月CPI同比涨幅为1.5%，预期增1.5%，前值增1.4%，全年升2%；中国2014年12月PPI同比降3.3%，连降34个月，预期降3.0%，前值降2.7%，全年降1.9%。

欧洲方面，英国央行昨日宣布，维持基准利率在0.5%不变，并维持3750亿英镑的资产购买规模不变。有迹象显示，英国经济复苏可能失去动能，令投资者将英国央行首次加息的预期时间推迟。而在6个月前，多数分析人士还预计英国央行会在2014年底前加息。英国央行日前公布的报告显示，银行业者预期企业贷款在未来几个月不会出现显著增长。

日本方面，据日本共同社援引知情人士的话称，由于去年二、三季度经济持续萎缩，日本政府已经基本决定近期把2014财年(截至今年3月底的一年)的实际国内生产总值(GDP)增长率预期下调为负值。这将是自2009年以来，日本GDP首次出现负增长，主要原因是消费税增税和日元贬值导致物价上涨，个人消费陷入低迷。

总体来看，本周的强势上涨应理性看待，迅速的涨价只会让交投更加迟缓，目前市场价格相对较低的人民币复合以及标二胶受到一定青睐，而全乳和 3L 胶销量极少。而美金方面涨价的速度相对期价也明显偏慢，烟片和标胶的价差进一步拉大。从下游企业角度而言，轮胎企业库存高企，今年轮胎企业赚钱也是赚的原料钱，如果原料价格暴涨，那轮胎企业宁可选择减产，整体来看这样的涨价缺乏下游的配合。期货的持续上涨有望使得套利窗口打开。