日胶高开，但外盘显现疲态，但泰计划力挺胶价至 65 泰铢，内盘期现严重背离，注册仓单快速上行，现货交投缓慢，轮胎厂库存高企。泰国、马来主产区洪水退去，供应逐步上来，5 月前沪胶仓单压力大减：首先 14 年全乳产量就少，其次收储全乳量多于往年，并且提高 300 元/吨关税增加烟片流入套利成本，15 年 1月 1 日开始干胶调高关税 300 元/吨，乳胶调高 180 元/吨，利好国产胶消费。原油暴跌带动合成胶大幅下挫，后期向下空间仍然较大，天胶的替代性考虑大为削弱。

目前市场处于政策支撑、基本面利空的博弈阶段。短期小幅试多，关注 5-9 正套。