泰国国家和平秩序委员会令银行为橡胶购买商提供 250 亿泰铢贷款，泰政府计划 1 个月之内将胶价拉升 27%至 80 泰铢。泰国 REO 组织持续收胶，外盘烟片、标胶异常坚挺，国内停割支撑全乳胶。期货、现货各行其道，国内期现价格出现背离，现货交投缓慢，人民币复合胶跌破万元大关预示需求端进一步走弱，期价高升水难以持续，消费端轮胎厂库存高企，轮胎企业资金紧张难以大量备货。美对中轮胎反倾销税初裁税率 19.17%至87.99%，本次反倾销税率超出国内轮胎企业预期，并且反倾销执行时间长于 09 年特保案。中越边境继续封关，3L 价格较为稳定，泰国、马来主产区洪水退去，供应压力逐步显现，5 月前沪胶仓单压力大减：首先 14 年全乳产量就少，其次收储全乳量多于往年，并且提高300 元/吨关税增加烟片流入套利成本，15 年 1 月 1 日开始干胶调高关税 300 元/吨，乳胶调高 180 元/吨，利好国产胶消费。 

原油暴跌带动合成胶大幅下挫，天胶、合成胶比价大幅走高，天胶替代性考虑带来的支撑大为削弱。短期关注 5-9 正套，价差 350 元/吨左右入场，目标是 800 元/吨，中长期维持偏空。