外盘显现疲态，内盘期现严重背离，现货交投缓慢，泰国原料坚挺、日元贬值利好日胶。复合胶新标准定于 2015 年 7 月 1 日执行，外围泰国 REO 组织持续收胶，泰国烟片已经冲破 60 泰铢大关,同时泰政府与企业共设 4.2 亿泰铢基金支撑国内期货交易所期价，泰国、马来主产区遭遇洪水影响割胶。5 月前沪胶仓单压力大减：首先 14 年全乳产量就少，其次收储全乳量多于往年，并且提高 300 元/吨关税增加烟片流入套利成本，15 年 1 月 1日开始干胶调高关税 300 元/吨，乳胶调高 180 元/吨，利好国产胶消费。原油暴跌带动合成胶大幅下挫，后天胶的替代性考虑大为削弱。

目前市场处于政策支撑、基本面利空的博弈阶段。短期有软逼仓之嫌，建议离场观望，5-9 正套仍可关注。