东南亚主产国供应压力非常大，泰国胶水价格创 09 年以来新低，当前泰国政府在 11月高产月到来前有计划抛 30 万吨老胶库存，减少老胶对新胶压力，如果短期大量抛储，外盘成品胶价格将再向下一个平台。沪胶仓单季节性来看历史新高，老胶自 1509 交割后出库速度慢，1511 集中交割时内盘现货压力将非常大。目前胶价带来的高成本挤出力度仍不够，低胶价带来的供给收缩远不及需求减量，供需失衡情况依旧严重，目前产业链核心还在于需求萎靡，宏观经济不佳，房地产、基建、物流及矿山开工等方面难言乐观，不看好四季度国储收储。值得注意的是，国内云南产区临近停割，加工厂或有冬储备货需求，内盘原料短期略有支撑。

       短期期价基本到位，内盘现货有支撑，中长期空间待外盘现货给出，不建议抢反弹，后期关注泰国抛储进展。