• 金银岛:2015年12月天然与合成橡胶趋势分析
  • 时间: 2015-12-03 04:04:52    作者:    来源: 未知    点击：

  •                导读：2005年11月份，橡胶行情整体偏弱。天然橡胶价格创出新低，全乳胶最低至8900元/吨。合成橡胶行情也呈现下行，价格重心低于10月份，整体交易平淡。

    　　行情回顾
    　　天然橡胶：
    数据来源：金银岛
    11月份，沪胶期货呈现“V”型态势。1511合约交割，经济数据不佳，保税区库存上升，需求萎靡拖累下期货在中上旬处于下行通道。完成移仓后的1605合约更是在23日创出9350低点。24日之后地缘政治引发大宗品反弹带动沪胶1605合约上涨，且触及涨停。但是天胶毕竟在基本面上缺乏亮点，且因A股大跌，自27日之后行情再度转弱 。现货方面，云南产区虽在陆续停割，但海南产区停割期却延至1月份，加之国外产区仍处于割胶季节和低价3L等的冲击，供应压力依然沉重，价格在11月创出8年新低。需求面上则未见改观，供需压力下天胶交投整体偏淡。
    合成橡胶：
    数据来源：金银岛
    11月份，合成橡胶行情整体处于下行通道。丁二烯和天胶下行施压，同时也因为供方下调报价，顺丁和丁苯橡胶在上旬均处于下行通道。中旬行情稍微出现分歧，供方下调价格影响下顺丁橡胶保持下滑态势，但丁苯方面则因为供方出于利润方面的考虑减少放货量且上推出厂价格或加价销售而小幅提高。不过天胶毕竟破低，加之丁二烯下滑，丁苯报盘在短暂居高之后重新转弱，实际交易价格在部分市场贴近出厂位置。下旬，天胶反弹影响寥寥，合成橡胶行情整体偏弱，交易平淡。截止11月30日，丁苯1502价格为8950元/吨，顺丁价格为8400元/吨。（均为山东地区，齐鲁化工城齐鲁资源）。
    趋势分析
    天然橡胶：12月份国内宏观经济存在一定下滑可能，且美联储加息事件的不确定性为市场注入了不小的恐慌情绪。而天胶供需基本面失衡格局并无改观，国内海南产区停割期后延，东南亚产区仍值产出小高峰，下游需求却逐渐进入淡季，预计天胶整体行情难以摆脱弱势局面，未来仍存一定下行风险。
     合成橡胶：
    （1）丁二烯：丁二烯偏弱的局面难以改善。原油回落至40美元/桶附近对丁二烯构成较强压力。而在当前美联储加息预期不断增强的情况且数据方面起到助力的情况下，美联储在12月份加息的概率较高，届时大宗商品势必承压，原油等产品也不例外。另外下游橡胶企业开工率不高也在起到影响。原油、供需压力下丁二烯偏弱的局面仍会延续。
    （2）供应：11月份，部分合成橡胶装置将恢复运行，如高桥石化顺丁橡胶装置，普利司通惠州丁苯橡胶装置。从供应方面观察，顺丁橡胶现货供应压力依然较大，但是丁苯橡胶方面虽会有装置恢复运行，但实际考虑到丁二烯、需求、利润等方面的影响，且因为临近年底，企业大幅提高开工率的可能性较小，供应面变化有限。
    （3）需求：数据显示，10月汽车产销分别完成218.87万辆和222.16万辆，同比增长7.1%和11.8%，弱于往年同期。另外10月份轮胎产量为7749万条，出口量为3330万条，同比下滑分别为21%和11.2%。下游产业低迷势必将拖累橡胶消费，且轮胎的产销下降也将在未来继续冲击橡胶市场。此外，11月开始下游制品业开始面临还贷压力，且此压力在12月份仍会延续，对原料的采购也会受到影响。

    　　进入12月份，还贷和资金压力继续影响下游制品企业，需求难以有效改善。同时顺丁橡胶则同步面临丁二烯疲弱，天胶低位运行及供应方面的压力，其在上旬存在下跌空间，预期跌幅在500-600元/吨。丁苯橡胶供应方面虽变化不大，但需求、丁二烯、天胶和顺丁毕竟也对其形成牵制，上旬其行情有望震荡偏弱，价格小跌。中旬以后，随着年底前补票的带动，合成橡胶行情或有望企稳甚至好转。密切关注供方政策和天胶趋势变化，其对阶段性的行情将起到直观影响。

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