中国 2 月进口橡胶 27 万吨，同比大幅减少 10%，泰国第二批 60 亿泰铢收储计划暂停，当前胶价不支持主产国大幅减产平衡供需，2015 年熊市格局还将延续，2 月重卡销量同比大幅下降近 50%，严抓环保趋势加剧轮胎企业压力，2 月底保税区库存大幅增加 16%至21 万吨。近期下游轮胎开工逐步启动，上周山东地区全钢胎开工 54.82%（+36.05%），国内半钢胎开工率为 59.59%（+18.36%），工厂开工率恢复至春节前水平。自 2 月 8 日起中国向第二大出口国墨西哥出口轮胎享受零关税，这一定程度上缓解了美双反对国内轮胎企业造成的不利。

    短期外盘烟片大幅回落和内盘成交疲软是压制期价的主要驱动，交割品紧缺格局未变，观望为主，5-9 价差 600 元/吨可关注反套头寸，中长期维持偏空。