一、本周天然橡胶市场基本情况

天然橡胶现货市场，贸易商表示虽然价格跟随期货维持坚挺，但下游工厂15号之后才陆续返市，在此之前刚需难有起色。 上海地区天胶市场报价整体平稳为主，部分商家仍未返市，市场实际买盘有限。山东地区天然橡胶现货市场窄幅盘整，下游工厂节后还未完全返市，需求低迷。

供应方面, 印度2015年1月天然橡胶产量同比减少约三分之一至60,000吨，因价格低迷，该国胶农缩减割胶量，但印度今年1月的天然橡胶进口量则大幅同比攀升47%至30,441吨。泰国农业部长内阁会议结束后称，内阁通过了60亿泰铢的预算，旨在支撑胶价，约有40亿泰铢将用于购买RSS3等级橡胶，另外20亿泰铢将用于支撑乳胶价格。 

需求方面，汽车方面，2014年，全球轻型车销量同比增长3.5%，达到8716.7万辆。其中，中国轻型车销量2368.9万辆，同比增长8.3%，占全球市场的27.1%，是全球最大的汽车消费市场。

下游轮胎,生产方面，自2015年2月8日起中国轮胎出口至墨西哥将享受零关税待遇。墨西哥近期通过的法令中调整了几个海关税则号的最惠国税率，其中包括新增的税则号4013.90.99(摩托车用橡胶内胎)和税则号4011.40.01(摩托车用新的充气橡胶内胎)。

合成胶方面：中油其它大区陆续跟涨丁苯橡胶报价，备受关注的中石化方面并未积极跟涨，只是公布了3月初意向涨幅。随着中间商的陆续返市，市场人气明显升温，报盘也有所增多，不过多数下游工厂尚未复工，特别是制品厂，因此缺乏实际递盘，交投冷清。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周国内产区海南和云南相继停割。全周共成494.72吨（较上周下降了1053.96吨），折干胶494.72吨，干胶综合平均价11165元/吨。成交的主要品种中全乳胶成交126吨，周均价13800元/吨。10#标胶成交368.72吨，周均价10264元/吨。浓缩乳胶无成交。其中海口交易厅成交126吨，周均价13800元/吨。成交品种中浓缩乳胶无成交。昆明交易厅成交368.72吨干胶,干胶综合平均价10264元/吨。成交品种中全乳胶我无成交。10#标胶成交368.42吨，周均价10264吨。广州交易厅本周无成交。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由2月25日的188.04美分/千克上升至2月27日的189.62美分/千克。印尼20号标胶现货价格由2月25日的167美分/千克上升至2月27日的168.5美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

经济环境，国际上，美国商务部公布的数据显示，1月新屋销售总数年化48.1万户，高于预期的47万户，12月为48.2万户。1月新屋销售环比跌0.2%，预期为跌2.3%，12月为环比大增8.1%。美国1月新屋销售总数年化48.1万户，预期47万户，前值48.1万户修正为48.2万户。美国1月新屋销售年化环比-0.2%，预期-2.3%，前值11.6%修正为8.1%。美国1月新屋销售总数年化48.1万户，高于预期的47万户，12月数值从48.1万户小幅上修至48.2万户。1月新屋销售环比跌0.2%，预期为跌2.3%，12月环比增幅有所下修，从11.6%修正为8.1%。

中国方面，2月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.1，好于市场预期，创4个月新高。去年12月，汇丰中国制造业PMI指数曾跌至49.6的低位，结束此前连续6个月的扩张。今年1月，该指数温和回升至49.7，但仍低于50的荣枯分界线。在分项数据中，制造业产出指数初值为50.8，创5个月新高。

欧洲方面，欧央行行长德垃吉表示，欢迎希腊改革方案获得通过，但将密切关注希腊是否履行承诺。德垃吉讲话表明，希腊必须坚守改革提案中的承诺。据路透社报道，德垃吉在给欧元集团主席信中指出，尽管希腊当局提出的一些改革计划有待丰满，当前改革方案足以使希腊获得欧元区进一步援助。

日本方面，日本财务省今天上午公布了2014年10-12月的设备投资统计速报。统计显示，除了金融机构之外，日本全产业的设备投资额比2013年同期增加了2.8%，达到9万7080亿日元，实现了连续4个季度的增长。 统计称，全产业经常利益也增加了11.6%，达到18万651亿日元，创下了迄今为止单季度的最高利润记录。

总体来看，节后首周国内沪胶期货承接节前上涨姿态继续大幅上扬，凭借可交割标的物偏少的优势，尽管长假期间油价大幅回落的不利因素，胶价在流动性预期增强的背景下，维持偏多趋势。由于下周开始将迎来两会，减税和降准降息的预期增强，货币政策加码或将继续给予沪胶上行的动力，不过下游终端需求乏力料将拖累期价行径步伐。预计下周主力1505合约料将维持在14000-14800元吨区间内运行，建议投资者维持偏多思路。