一、 本周天然橡胶市场基本情况

   天然橡胶现货市场，本周现货市场涨跌互现，部分品种走势有所分化。全乳胶和烟片胶整体偏弱，跌幅相对较大。而复合、标二以及3L 表现出一定抗跌性。复合胶的买气尚可，商家低价出货意愿偏低。本周青岛保税区整体持稳为主，烟片胶有所走低。复合胶市场惜售情绪较重，低价货难现，价格整体保持相对坚挺态势，和标胶的价差拉大。

   供应方面, 青岛保税区橡胶总库存增加至21.4 万吨，主要增量依然来自于天然橡胶。其中天然橡胶较上月底整体增加约0.5 万吨至16.9 万吨；复合胶较上月底减少0.16 万吨至3.32 万吨。

   需求方面，汽车方面，今年2月份欧盟28国乘用车注册量达92.4万辆，较去年同期增长7.3%，前两个月累计销量同比攀升7.0%。今年2月欧盟28国（马耳他数据暂不可得，实为27国）乘用车销量为924,440辆，去年同期为861,444辆，同比攀升7.3%。前两个月中，欧盟乘用车累计注册量为1,923,484辆，较去年同期的1,797,301辆增长7.0%。

   下游轮胎,生产方面，印度喀拉拉邦政府通过了高价购买橡胶片以支持小型胶农的计划，此举得到了轮胎和橡胶行业的积极响应。国家计划预算拨款30亿卢比支持胶农，这对轮胎行业是个利好消息。

   合成胶方面：丁苯橡胶市场报价弱势窄调。销售公司方面暂无价格变动消息；供需矛盾依然得不到缓解，市场流通现货充足但是下游需求低迷，局部地区的部分牌号以低于出厂价报盘。但成交十分有限，交投气氛受阻。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周国内产区海南和云南相继停割。全周共成861吨（较上周下降了687.96吨），折干胶861吨，干胶综合平均价11867元/吨。成交的主要品种中全乳胶成交600吨，周均价12800元/吨。10#标胶成交62吨，周均价10200元/吨。浓缩乳胶无成交。其中海口交易厅无成交。成交品种中浓缩乳胶无成交。昆明交易厅成交662吨干胶,干胶综合平均价12556元/吨。成交品种中全乳胶成交600吨，周均价12556元/吨。10#标胶成交62吨，周均价0200吨。广州交易厅本周成交199吨，周均价9575吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由3月16日的177.4美分/千克上升至3月20日的178.59美分/千克。印尼20号标胶现货价格由3月16日的166.5美分/千克上升至3月20日的167.5美分/千克。

 三、天然橡胶市场本周期货交易情况

   经济环境，国际上，在全球市场屏息静候3月美联储议息会议之际，国际货币基金组织（IMF）就美联储加息可能对新兴市场造成的影响提出了最新警告。IMF称，美联储今年加息将让新兴市场面临一场全新的市场动荡，情况很可能会类似于2013年美联储刚暗示将“渐退QE”时导致的资本外逃和货币急贬。

   中国方面，中国轮胎行业正面临美国“双反”调查，同时国家今年调高天然橡胶进口暂定税率，再加上复合橡胶标准对生胶含量的调整，三大压力从原料、成本到市场共同压迫，给轮胎业带来了巨大灾难，可能影响100万相关产业工人的就业。两会期间，多位橡胶界人大代表对此表示了忧虑，甚至提出“中国轮胎行业已到了生死存亡的紧要关头”，并提交建议，希望国家调整有关政策，助轮胎行业渡过难关。

   欧洲方面，英国央行会议纪要偏鸽派，称近期通胀走低是暂时的，但存在通胀继续走低风险，因此委员会需要持续宽松政策。英国三个月ILO失业率不及预期，薪资数据疲软。英镑盘中大幅跳水，但FOMC声明后美元暴跌，英镑反弹。德股再度滑落，本周一德国DAX指数创下历史新高。希腊总理称国家面临“流动性压力”，宣布周五将提交债务减计方案。

日本方面，日本央行将公布三月最新利率决议，市场普遍预计央行将维持现有的大规模刺激计划并传递短期不会推出更多宽松刺激的信号。油价持续走低导致日本1月核心CPI走低至0.2%，远低于央行2%的目标水平使得投资者一度揣测黑田东彦能会对宽松措施加码。不过日本央行及其官员已经多次表露出预期通胀停滞的信号，并且强调短期不会因此推出更多的宽松。

   总体来看，本周美联储货币例会结果虽删去“耐心”一词，但调低美国经济以及通胀预期却令美元加息预期延后至9月份，导致美元指数重新跌破百位神坛，商品因此获得暂时喘息之机。国内沪胶受益跌幅趋缓，不过迫于云南开割期临近，供应压力预期增强还是令胶价继续延续偏弱姿态运行，主力1509合约在回落至12300-12500元/吨区间内获得一定支撑。由于目前下游需求依然偏弱，旺季特征难现，考虑到供应趋紧优势不再，未来胶价低迷态势还将延续。