REO 正就未来 20 万吨货物的定价水平与海胶协商，后续货物在未来 12 个月陆续发出，销售价格将高于泰国的市场价格。越南政府本周三称其一季度橡胶出口量预计达 19.6万吨，同比增长 32%。 3 月底云南产区已经开割，听闻胶水售价较低，仅在 9 元/公斤左右。当前胶价不支持主产国大幅减产平衡供需，低成本产区如越南、柬埔寨、科特迪瓦增产明显， 2015 年熊市格局还将延续。近期下游轮胎开工逐步启动，工厂开工率恢复至春节前水平。2 月重卡销量同比大幅下降近 50%，严抓环保趋势加剧轮胎企业压力。 

    短期现货弱势难改，逢高空思路对待，5-9 反套头寸继续持有，中长期维持偏空。