一、 本周天然橡胶市场基本情况

    天然橡胶现货市场，本周现货市场涨跌互现，近期老街边贸市场已经开始走货，国内3L胶供应开始增加，听闻边贸越南3L胶送到江浙地区17税报价12000元/吨，市场需求低迷加上未来3L胶供应增加预期增强，胶价承压运行。沪胶下跌幅度明显，而工厂随用随采令贸易商整体走货零散，听闻商家反映整体出货困难。

供应方面, 据北京3月23日消息，中国海关总署最新公布的数据显示，中国2015年2月天然橡胶进口量为177,204吨，环比降18.5%，比去年同期降7.3%；2月合成橡胶进口92,010吨，环比降31%，同比降15.8%。

需求方面，汽车方面，我国2 月份重卡市场共约销车2.9 万辆，比去年同期的54741 辆大幅下滑47%，环比1月份也下降了27.5%。由于3 月份是传统旺季，因此，其表现直接关系着2015 年重卡市场的走势，如果3 月份继续大幅下滑，全年能否突破70 万辆实令人堪忧。

下游轮胎,生产方面，Minguet称，未来五年，全球轮胎需求将可能增加约2%-5%，因汽车使用量将增加。IRSG称，70%的全球天然橡胶被用于生产轮胎。 米其林驻新加坡部门的总经理Jean-Noel Quillet称，橡胶市场今年或明年将“十分十分接近”平衡。“市场仍将继续调整。  

合成胶方面：本周北方主要外销厂家丁二烯出厂价连续两次累计上调500 元/吨至5610 元/吨，北方市场价格相应有所走高，市场成交气氛尚可。然华东地区依旧延续清淡局面，受北方市场影响有限，市场成交气氛并无明显改善。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周国内产区海南和云南相继停割。全周共成2086.27吨（较上周上升了1225.27吨），折干胶2066.27吨，干胶综合平均价9971元/吨。成交的主要品种中全乳胶无成交。10#标胶成交439.07吨，周均价10280元/吨。浓缩乳胶成交50吨，周均价8920元/吨。其中海口交易厅无成交。成交品种中浓缩乳胶无成交。昆明交易厅成交2036.27吨干胶,干胶综合平均价9997元/吨。成交品种中全乳胶无成交。10#标胶成交439.07吨，周均价10280吨。广州交易厅本周成交50吨，周均价8920吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由3月23日的178.76美分/千克下降至3月26日的178.03美分/千克。印尼20号标胶现货价格由3月23日的167美分/千克上升至3月26日的168美分/千克。

 三、天然橡胶市场本周期货交易情况

经济环境，国际上，美国劳工部24日的数据显示，消费价格指数在连续下降3个月后2月有所回升，显示美国通胀水平有可能逐步上升。数据显示，2月消费价格指数环比上涨0.2%，同比则没有变化。其中，受汽油价格回升影响，能源价格大幅回升1%；食品价格上升0.2%。当月，扣除波动性较大的能源和食品的核心消费价格指数环比增长0.2%，增幅与1月持平。

中国方面，汇丰3月PMI预览值下滑至49.2，大幅低于前值50.7和市场预期50.5，显示经济并没有出现预期中的回暖，仍有较大的下行风险。其中，新订单指数从51.2下滑至49.3，新出口订单略微反弹至49，两者均处于荣枯线下的相对低位。考虑到3月亦属于多数企业的开工季，显示无论是内需还是外需均没有得到改善。产出指数从2月51.7下降至50.8，需求低迷导致供给下降，进一步导致就业指数从49.8大幅下滑至47。

欧洲方面，欧盟委员会23日发布报告称，欧元区3月消费者信心指数初值大幅上升至负3.7，达到自2007年7月以来新高，比今年2月的负6.7环比提升3个点，好于预期值负6。同时，欧盟28国的消费者信心指数初值也升至负1.8，比2月环比上升2.6个点。6.在当天美股开市前，最新的2月消费者价格指数（CPI）出炉。数据显示，当月CPI上涨0.2%，大幅超越前月数据；除去食品和能源价格因素的核心CPI的增幅也达到0.2%，和前月数据持平。

日本方面，日本2月全国核心CPI同比增长2.0%，为连续第七个月增速放缓，引发市场对于日本央行将采取进一步措施刺激通胀率达到设定目标的预期。日本2月全国核心CPI同比增速不及预期的2.1%，也不及1月2.2%的增速。据路透社，剔除4月1日提升消费税的影响，日本全国消费者物价指数2月增速为零，这是自2013年5月以来首次出现增长停滞。

总体来看，国内经济下行压力不减，抬升后续稳增长政策释放力度，改革红利以及货币宽松预期逐渐增强也打开了商品期货上行空间。受宏观偏多氛围提振，本周初沪胶期价强劲反弹，主力1509合约自12500元/吨一线跃升至13000元/吨上方。然而沪胶反弹之路并不好走，偏弱的供需因素始终给胶价设置“障碍”。面对逐渐转强的供应形势以及偏弱的终端需求，未来沪胶仍将维持12500-13500元吨的箱体内运行，小反弹行情存在，但中级别的反弹机会难觅。