一、本周天然橡胶市场基本情况

天然橡胶现货市场，本周期货走低拖累现货价格整体走低。其中跟随期货较为密切的全乳和烟片跌幅较大。而标二、3L 胶以及人民币复合胶跌幅稍小。由于部分品种国外价格较高，实际补货成本较高，商家低价出货意愿偏低，尤其是质量较好的品种。

供应方面, ANRPC表示2014年胶价暴跌使得印度、泰国、印度尼西亚和马来西亚的胶农割胶积极性受挫。不过胶农没有其他可选择的收入来源，胶价的稳定增长将恢复割胶。2015年泰国的橡胶产量料增加7.4%至430万吨；印尼料稳定在310万吨；越南产量或创新高，增加4.9%达百万吨。同时预计2015年中国天胶进口量为370万吨，比去年减少近10%。中国经济增长趋于缓和，将影响到橡胶需求。其他国家的橡胶进口预计会上升。

需求方面，汽车方面，根据统计机构发布的数据，2015年2月份，美国市场轻型车销量为125.9万辆，同比增长5.3%。 如果统计季节性调整年销售速率SAAR，即年化销量预期，美国车市2月SAAR值为1,624万辆，也不及1,660万辆预期，并且创下2014年4月以来最低点。

下游轮胎,生产方面，全球范围来看，预计，欧洲轮胎市场将在2019年之前保持5%的年复合增长率，且轮胎消费能力达到了世界第二的水平。但随着“标签法”在当地逐步推进，轮胎成了汽车相关产业中管控最严格的产品之一。从“环保”和“安全”这两项指标来看，欧洲都是全球贸易壁垒最高的轮胎市场。

合成胶方面：丁苯橡胶市场报价延续高位窄调，中油华东对部分丁苯供价做了上行调整，受物流车的影响，各大区的调拨量尚未到达，开单不畅，市场流通现货不多，持货商积极卖盘，买盘冷清。

二、天然橡胶市场本周现货交易情况

本周国内产区海南和云南相继停割。全周共成486吨（较上周下降了8.72吨），折干胶486吨，干胶综合平均价11264元/吨。成交的主要品种中全乳胶成交214吨，周均价13264元/吨。10#标胶成交88吨，周均价10457元/吨。浓缩乳胶无成交。其中海口交易厅成交126吨，周均价13800元/吨。成交品种中浓缩乳胶无成交。昆明交易厅成交176吨干胶,干胶综合平均价11477元/吨。成交品种中全乳胶成交58吨，周均价12393元/吨。10#标胶成交88吨，周均价10457吨。广州交易厅本周成交184吨，周均价9322吨。

国际产区现货胶价整体出现小幅震荡,期间涨跌互现。其中泰国3号胶现货价格由3月2日的189.86美分/千克下降至3月5日的185.53美分/千克。印尼20号标胶现货价格由3月2日的170美分/千克下降至3月5日的169美分/千克。

三、天然橡胶市场本周期货交易情况

经济环境，国际上，美国商务部公布的报告显示，受消费品订单下滑影响，美国1月工厂订单环比跌0.2%，为六连跌，预期为增0.2%。工厂订单数据疲软，表明美国制造业活动放缓。美国1月工厂订单环比跌0.2%，为连续第六个月下跌，不及预期的增0.2%，12月数值从环比跌3.4%修正为跌3.5%。近几个月，工厂订单接连下滑，创下经济危机以来最长连跌纪录。过去七个月中，工厂订单数据有六个月不及预期。

中国方面，据新华英文消息，中国设定2015年GDP增长目标在约7%左右， 铁路和水利工程投资将为1.6万亿元人民币。中国设定2015年GDP增长目标在约7%左右，CPI目标在约3%左右。中国2015年全国财政预算赤字规模为1.62万亿元人民币，赤字率2.3%左右。中国今年城镇登记失业率目标4.5%以内。

欧洲方面，欧洲央行行长徳拉吉周四举行新闻发布会称，将从3月9日开始购债，2016年9月前每月购买600亿欧元规模的资产。欧洲央行将一直QE，直到通胀达到2%。如有必要，QE将延续至2016年9月之后。德拉吉讲话期间，欧元在短暂的上涨之后暴跌，逼近1.10关口，创11年半以来新低。

日本方面，日本政府3月6日在内阁会议上决定了将向国会提交的“防卫省设置法修正案”。修正案正式规定防卫省的文职官员（“西服组”）和自卫队官员（“制服组”）将以对等立场辅佐防卫相。日本政府力争在本次国会上获得通过。此前，防卫相向陆海空自卫队的最高职位等下达指示之际，由文官的防卫省官房长和局长等进行辅佐。

总体来看，步入三月，国内沪胶期货止涨转跌。随着上周末央行降息预期落地之后，导致在流动性利多因素出尽后，天胶市场做多热情迅速消散，投资者重新审视疲弱需求端环境给胶价带来的负面影响。本周以来，国内沪胶期价接连下挫，偏空情绪重新占据主导地位。在缺失短期利多支撑的背景下，沪胶将重回由弱势基本面笼罩的穹顶之中。因此笔者认为，预计下周沪胶仍将维持偏弱的姿态运行，远月主力1509 合约或将寻求12300-12500 元/吨区间支撑。