泰国、国内橡胶原料价格稳中向好，此轮期价回调过程中现货表现明显抗跌。国内千亿量级工程包加速落地，助力商用车下半年扭转颓势。4 月天然橡胶进口量为 21.89 吨，环比微降 0.7% ，同比降 13.5%， 4 月合成橡胶进口 12.96 万吨， 环比降 9% ， 同比降 4.9% 。主产国全面开割，但由于胶水收购价格低位震荡，生产及割胶积极性均不强烈，市场供应短期仍不宽裕。下游前轮胎整体销售情况尚可，各中大型轮胎厂整体库存保持合理偏低水平，基本以销定产为主，库存为 15-30  天，上周山东地区全钢胎开工率 71.68% （+0.96% ） ，国内半钢胎开工率74.6% （+0.87% ）。4 月我国汽车产销分别完成 207.97 万辆和 199.45  万辆，环比分别下降 8.9%和 和 11% ，同比产量增长 0.6% ，销量下降 0.5% 。泰国自 6 月 1 日起将在全国范围内整治约 400 万莱被橡胶种植园破坏的国家土地，当前贸易商囤积复合胶较多，区外复合胶库存大约在 10 万吨以上，主要集中在少数大型贸易商手里 ，市场博弈焦点是 7 月1 日执行的复合胶新规。

      短期供应端利好，去库存节奏仍在继续，操作上多单继续持有。