期现升贴水结构反转，短期盘面有超跌之嫌。中国汽车流通协会发布的 6 月中国汽车经销商库存预警指数为 64.6% ，环比上涨了 7.3% ，同比上涨 5.7% ，连续 9 个月超预警线。复合胶新标准在 7 月1 日之后仍未实际执行，部分海关老复合目前暂可通关，但海关也表示等新的 hs编码出来随时要变化。由政府出面，山东广饶地区多家轮胎企业联名上书，申请提高轮胎价格 2% ，鉴于当前需求萎靡不振，及轮胎厂库存居高不下，后期不排除明升暗降可能。东南亚主产国供应回升，泰国原料大幅跳水，内盘复合胶价格坚挺，期价快速回调，两者价差修复。截至6月底青岛保税区橡胶库存再降 16.4% ，处于历史低位。美商务部宣布 “双反” 终裁结果，认定自中国进口的乘用车和轻卡轮胎存在倾销和补贴行为，在征收关税前还需美国国际贸 易委员会(ITC) 作出仲裁，ITC 拟于7 月14 日进行投票（根XINHU REPORT 10据投票结果即可获知损害终裁情况），并于7月 27 日对外式发布损害终裁，如果所有裁决均为肯定性结果，则预计于 8 月 3 日由美国商务部发布税令。中国5月天胶进口量同比降27.4% ，合成胶增 16.2% ，1-5 月整体天胶进口量为 97.2 万吨，同比减少22.27% 。上半年重卡市场销售低迷，旧标重卡加速淘汰置换带来曙光，经销商普遍看好后半年销售。7 月前到港货物较少，国内现货出现紧缺，去库存较为流畅，内盘较为坚挺，近期外盘现货跟随泰国原料走弱。6 月中旬青岛保税区跌破 14万吨，处于历史低位。下 游轮胎整体销售情况尚可，全钢库存合理，半钢偏高，上周山东地区全钢胎开工率72.9% （-0.2% ），国内半钢胎开工率73% （-1.25% ）。6月份重卡销售 4.7万辆同比下降 26% ，1-6月国内重卡市场累计销售 29万辆，同比下滑 32.4% 。

       传统旺季过后轮胎负荷可能会季节性下降、库存累积，值得注意。短期期价回调基本到位，市场未给出方向，9-1反套继续持有。