注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1701合约价格是指2016年12月15日上海交货的价格；主力1705合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2017年5月15日的交货价格。

现货市场方面，本周中橡市场整体交易平平，部分品种成交量虽然萎缩，但价格涨跌互现。其中主要品种中全乳胶成交420吨，平均价18100元/吨。浓缩乳胶成交110吨，平均价11202元/吨。与上周相比，全乳胶成交量持平，而浓缩乳胶成交量减少142吨。

国内方面，　青岛保税区美金胶报价大跌50-90美元/吨，其中烟片胶大跌50美元/吨，环比跌幅2.5%；标胶报价大跌90美元/吨，环比跌幅4.92%，混合胶报价下跌65美元/吨，环比跌幅3.55%。具体来看，前期保税区美金报价跟随沪胶以每周上涨100美元/吨左右的涨势冲高，本周沪胶惯性强势冲涨后急骤下跌，周三出现跌停板。受此影响，保税区美金报价大幅下跌，回吐前期涨幅。

　  沪胶方面，　本周橡胶价格大幅拉涨后大跌，其中周五主力5月合约，以18015元/吨收盘，下跌120元,跌幅为0.66%。全部合约成交763170手,持仓量减少9386手至383084 手。主力合约成交641480手,持仓量减少3736手至258762手。

总体来看，笔者个人认为，目前资金面仍然是影响橡胶上涨的关键因素，橡胶基本面的主导能力严重弱化，虽然支撑上涨的基本面逻辑还在，但是在目前价格大涨的局面下，供应的增加和需求采购的滞后在所难免。因此从供需环境来讲，橡胶在回落后有望引发市场的补货采购需求，这有一定的支撑作用。但从资金环境和市场环境来讲，12月有众多风险事件，比如美联储加息等，都会令资金有避险情绪。预计天胶后市将会是震荡行情。