注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1701合约价格是指2016年12月15日上海交货的价格；主力1705合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2017年5月15日的交货价格。

现货市场方面，本周中橡市场交投态势活跃，成交品种及成交量继续保持增量交易。全周共5758吨，周均价17802元/吨。其中全乳胶成交5090吨，周均价18149元/吨。浓缩乳胶成交148吨，周均价12139元/吨。10#标胶成交20吨，周均价16400元/吨。5#标胶成交500吨，周均价16000元/吨。

国内方面，截止 12 月 15 日，底青岛保税区库存数据继续小幅回升，其中库存总量为 10.56 万吨，同比增长 5.4%。其中天然橡胶库库存回升量较大，库存回涨至 7.51 万吨，增幅为 10.7%。复合胶库存为 0.51 万吨，持稳；合成橡胶库存有所下降，为 2.54 万吨，同比减少 6.9%。

沪胶方面，主力震荡回调，资金开始陆续减仓，年底资金收缩回流现象十分突出。并且目前沪胶缺乏新的利多因素支撑，需求面的超预期也已经被市场所透支消化，周内沪胶多头已经显露出疲态，受技术面影响沪胶 5 月合约期价本周收低，本周开市 19645 点， 最高 19930 点，最低 18350 点，收盘 18665 点，跌 1035 点，成交量 2391864 手，持仓量 256046 手。　

总体来看，笔者个人认为，因为受季节变化影响进口橡胶和保税区橡胶供应压力减少，以及近期金融政策造成压力，市场缺乏资金能动性，缺乏新的利多支撑，因此预计后市天胶价格将维持震荡格局。

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