• 天然橡胶：虚华过后，方显本色
  • 时间: 2016-03-09 04:47:42    作者: 杨燕    来源: 未知    点击：

  •             一、市场分析

    主产国低产季叠加消息炒作，天胶迎来开门红。外盘率先发力，节后标胶、烟片涨幅在15%以上，泰国原料胶水涨幅高达34%，国内现货跟涨节奏较慢，自上周四开始疯狂补涨，复合胶一周内涨幅高达1600元/吨，全乳、3L胶涨幅也达1200元/吨，在此轮现货凌厉的涨势下，下游终端企业观望情绪浓厚，虽然原料储备不多，但补货热情不高，需求无放量，无屯原料迹象。3月份全钢、半钢负荷快速回升，在高库存压力下，多数企业有降价促销意愿，据统计，多数企业有2%-3%的降价意愿。
    分析此轮炒作因素：为提振胶价，泰国、印尼、马来西亚、越南四大主产国计划在3-8月份削减15%的出口量，泰国计划消减出口30万吨，印尼消减21万吨，马来西亚消减3万吨，越南同意加入出口吨位计划，但具体削减量尚未确定，回顾历史，主产国在09年5月份与12年8月份分别实施出口吨位计划，但实际出口量不减反增，主产国阶段性削减出口只是挺价的权益之计，持续性难言乐观，库存的轮转最终仍将在远月爆发。此外泰国1月底开始的10万吨橡胶收储计划进展缓慢，量价均远不及预期。值得注意的是，在低库存低开工背景下，两桶油挺价意愿明显，节后合成胶价格涨幅高达1900元/吨，目前天胶-复合胶价差已经平水，替代角度考虑对天胶有一定支撑。
    小结：供应炒作因素依然存在，但持续性不佳，需求难改低迷，仓单压力失去收储支撑，期价将回归甚至跌穿现货。
    二、操作策略
    操作上短期建议10000-12000元/吨区间思路对待，高抛低吸。

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