【导读】：自去年12月以来，泰国南部地区就遭遇了持续一周以上的大范围强降雨，尤其是2017年新年过后，新一轮强降雨袭来，引发了百年一遇的冬季洪灾，致使泰国南部宋卡、素叻他尼、洛坤等府严重受灾，而该区域也是泰国乃至东南亚天然橡胶最重要的生产区域。1月9日，沪胶主力合约大涨报收18970，涨955，涨幅5.30%。

　　首先来看一下最新的新闻报道：截至昨晚（9日晚间），洪灾已经造成泰国南部各地约115万户家庭、26万人受灾、37人身亡，同时持续强降雨引发了山洪、泥石流等自然灾害。泰国官方预计灾害可能会持续到10日。受到洪灾影响，该地区的一些学校将持续关闭到13日，通往南部的一些铁路受到影响出现损坏，正在维修。

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　　根据卓创监测的泰国南部5个主产区的降水量数据，自去年11月以来降水量就进入到增长趋势，12月1日和2017年的1月5日是两次降水量高位，洛坤地区当天降雨量超过1000毫米。由于全年12月的洪水已经令土壤蓄水饱和，而1月份连续强降水令土壤墒情水分过量，从而直接导致了更严重的洪水灾情。拉尼娜气候影响可能是造成冬季降水偏多的重要因素。

　　泰国南部是天然橡胶的主要生产区域之一，南部天然橡胶种植面积可占到泰国天然橡胶总种植面积的62%-64%，从目前开割面积来看，泰国总开割面积为314万公顷，其中65%集中于南部；从产量占比来看，南部产量可占泰国天然橡胶总产量的70%-71%。本次严重的洪水灾害，已经令当地橡胶生产暂停，运输也被阻断，这将有可能让春节前后到中国主港的船期推迟，并且很可能造成需求与供应节奏的断档。

　　此外，严重的洪水灾情可能会大概率导致胶树提前落叶，就是今年一季度的高产期可能会缩短。而且现在泰国东北部已经进入落叶期，预计2月中下旬全面停割，叠加这个因素，2017年上半年的产量或将会整体下降。

　　对于洪水造成产量缩减的预期，已经反映到沪胶盘面上来，截至到10日收盘，沪胶主力1705合约报收19270，较上周五（1月6日）收盘涨1415，涨幅7.92%，是今日到2017年的首个大幅度上涨，也令已经收敛的资金情绪闻风而回，再次出现单日资金流出超过7亿元的“涨潮”行情。

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　　对于春节前乃至春节后的沪胶走势判断，我们借由K线技术图形来辅助说明预测区间，重点立足于基本面进行风险提示。目前橡胶行情或将受到以下主要三方面影响：

　　第一方面是供应收紧推动的行情上涨仍将持续，但是要防范对供应缩减情况的过度预估，可能是诱多陷阱。目前对于供应缩减的担忧仍在发酵，根据泰国农业部此前报道称，洪水导致该国4.6%的橡胶种植面积受灾。泰国一官方机构则认为目前橡胶受灾损失不会超过150亿泰铢（约合4.216亿美元）；

　　第二方面是实体企业的资金流动性偏紧。目前随着春节假期的临近，工厂的采购节奏基本放缓，尤其是进入到下一周市场将基本处于收尾阶段，企业或将新订单向年后的推延和资产盘点清查，并且金融市场的投机资金从现在来看也以短线操作为主，长期配置的动能尚缺乏，节日心理作用将升温；

　　第三方面是合成橡胶价格上涨提供侧支撑，并且有贸易企业备战年后的储备节奏，这将使得现货市场出货迟滞，补货情绪却升温，供需显得相对僵持，从而现货市场价格或将易涨难跌。

　　因此卓创认为，从短期来看，受到泰南洪水的推动，行情将会处于偏多的氛围中，但是考虑到资金压力及有效需求的问题，以及商品盘面的共振作用，沪胶或形成“做头”形态。目前主力站上20日线后将受到前期19615位置的压力，整体震荡重心已经上移19000-20000区间，在18800-20050压力区间内沪胶有望上行突破19500的条件，但是如果未能有效突破仍会处于承压休整格局，对20000关口保持谨慎乐观。