注：主力1801合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约。

本周中橡市场交易仍是清淡态势，成交缩减，胶价微幅下滑。全周共成交1241吨，折干胶1175吨，干胶综合平均价12145元/吨。成交品种中全乳胶500吨，平均价12913元/吨。浓缩乳胶165吨，平均价8824元/吨。10#标200吨，平均价11300元/吨。

库存方面，进口压力在库存端开始体现。截至2017年10月16日，青岛保税区库存增加至19.89万吨， 较9月底上涨0.96万吨，整体涨幅约5%。其中天然橡胶12.21万吨，较9月中旬继续下降0.32万吨，降幅2.55%；合成橡胶7.28万吨，较9月中旬继续增加1.28万吨，增幅21.33%；复合胶持稳于0.4万吨。

轮胎开工率上，据统计山东地区轮胎企业全钢胎开工率66.78%，环比上涨2.68%，同比下滑2.56%。半钢胎出口和配套订单较为理想，开工率为69.31%，环比上涨3.48%，同比上涨3.05%。

沪胶方面，本周主力连续横盘震荡，最高触及13930元/吨，最低13175元/吨，主要震荡区间在13300-13800元区间，工业品的情绪变动对橡胶的影响较大，同时橡胶自身缺乏逻辑方向性，整体表现偏被动。周五主力1月合约，以13700元/吨收盘，上涨130元,涨幅为0.96%。

总体来看，笔者个人认为合成胶近期大幅反弹，暂未对天胶形成明显推动。再加上因为东南亚产胶旺季将至利空因素还未完全兑现，泰国胶水价格下滑，国内量进口也转化为中游库存累积，基本面整体偏弱，因此未来天胶价格整体将是低位运行态势。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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