市场行情分析 

        天胶自6月初启动反弹，9月6日达到本轮反弹的最高价，约为14192元/吨左右；7日开始，天胶震荡持续下跌，至今近两月。生意社监测数据，至10月31日，天胶SCRWF现货主流价格跌幅全面覆盖自6月初以来的反弹幅度之后，当前最低价11364元/吨，已是近一年的最低价。据生意社商品指数监测数据，10月31日天然橡胶(标一)商品指数为33.7，较30日下降了0.28点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了66.3%，较2015年11月25日最低点28.15点上涨了19.72%。 

        1.期货方面 

        31日国内盘主力合约RU1801小幅波动，期价收于13260元/吨，下跌0.45%，减仓6164手，成交447752手。 

        2.价格方面 

        31日上海市场16全乳报价在11200-11250元/吨；越南3L报价12000元/吨；16年泰国3号烟片13800-13850元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.60-44.38泰铢/公斤；泰三烟片49.5泰铢/公斤；田间胶水43-43.5泰铢/公斤；杯胶36.5-37泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13400元/吨；顺丁橡胶市场价12000-12300元/吨。 

        3.进出口方面 

        数据统计显示，2017年9月，中国天然橡胶（含乳胶、烟片胶、标胶、复合胶、混合胶）进口量达54.8万吨，环比增加18.54%，同比大增41.73%。1-9月，中国共进口天然橡胶（含乳胶、烟片胶、标胶、复合胶、混合胶）398.33万吨，同比增长28.29%，10月相对需求略有增加，到港量相对稳定，但四季度总体到港量仍是充足状态。 

        4.产量方面 

        2017年1~9月，全球天然橡胶产量913.2万吨，同比增长5.4%。机构预计2017年全年，全球天胶产量同比增长5.5%-6%左右。

 
        5.库存方面 

        青岛保税区天然橡胶库存止跌反弹，截至10月26日，青岛保税区橡胶库存19.89万吨，增加5.1%；上期所天胶总库存46.4万吨，增加0.45%。 

        6.需求方面 

        9~10月通常为天胶下游需求传统旺季。当前轮胎企业的开工率虽仍处于低位，但10月国内全钢胎和半钢胎开工率环比上涨，据了解，截止2017年10月20日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率64.10%；政策影响逐步减弱，对橡胶价格形成一定支撑；但总体而言，下游工厂原料库存逐步增加，采购端维持谨慎态度。 

        后市预测 

        当前沪胶震荡横盘已近2月，现货市场价格也已持续下行近两月，总体市场观望气氛浓厚，部分贸易商报盘不积极，实际成交不好。当前，产胶旺季、进口增加、库存持续不下、下游企业开工率虽有增加但作用相对不明显导致采购需求未有大改观等强利空因素，仍然高度影响天胶后期走势。近期天胶震荡续跌，市场看空情绪继续，预计短期内天胶继续疲弱的可能性较大，若无大利好，中长期走势将难现大的改观。