进入到12月以来，沪胶主力持续性震荡整理，整个行情表现的十分疲态，既没有抓住泰国的保价政策进行炒作，也没有对基差进一步修复。同时面对低迷的需求环境，业者观望氛围浓厚，在价格反复震荡、进二退一的节奏下，橡胶表现出“佛系行情”。

套用最近的网络流行词“佛系”来描述橡胶近期的走势，个人觉得也算是贴切。佛系特征的三大表现是：都行、可以、没关系，那么对应到橡胶最近的行情表现上来说，倒是有那么几分相似，沪胶主力在月初大幅回落下跌后，随即展开缩量调整，持仓量也缓慢回升。从量价关系上来看，由于泰国“保价”政策与弱势的市场环境形成对抗作用，使得短期橡胶市场在动态中达到一种平衡，价格波动区间逐步收窄，短线资金活跃度减弱，从而成交量难以放量；但持仓量持续增长，多空分歧增大，而资金的流入使得对抗性增强，但双方却没有体现出进攻的意愿。

从技术图形上看，沪胶主力形成的筑底形态，均线交汇形成密集区域，价格站上了60倍均线，出现确认底部的信号，但没有给出方向。从目前的多空分歧来看，供应端是主导近期震荡主要矛盾，首先是多方利用泰国等保价政策作为反弹理由；而空方则继续站桩高产季、高库存的总供应过剩矛盾。对于政策实质作用尚需观察，多空双方看似分歧大但信心都不充足，需求低迷的环境使得空方货物也难以消化，市场货物流动性缓慢，也使得空方主动增仓的力量不强。从而橡胶目前的“佛系行情”特征表现为：涨不动，跌不动，区间震荡。

从1~5合约间价差上来看，没有出现比较明显的价格放大或者收窄的迹象，今年自9月份以后1~5合约价差持续在400~500元以内，保持无风险移仓价差空间，既没有扩大到500元以上，也没有收敛到400元以内，这仍然是回到了目前市场面临的环境上，既没有2016年年底刺激因素来拉开近远价差，近月库存高企和需求低迷也难以操作正套。因此在目前1~5价差没有拉开的情况下，单边试空1805的空间并不充足。

面对目前橡胶表现出的“涨不动、跌不动、区间震荡”的佛系行情，追随短线反弹的话，一旦价差拉开又有套利对冲盘和多头获利盘来打压，而低位跟空的话，又会触及到成本线和政策支撑，远月升水空间也使得追空空间有限，并且现在处于确认底部的阶段。因此面对佛系行情可以用佛系操作来应对，既是“不追涨、不杀空、高抛低吸”，当然相应的操作难度也会比较大，多看少动为宜。